國防軍工行業深度報告：分布式電廠成AI時代新基建，國產航改、船改、柴改燃迎出海良機.pdf

國防軍工行業深度報告：分布式電廠成AI時代新基建，國產航改、船改、柴改燃迎出海良機。全球AI數據中心浪潮下，天然氣發電需求爆發。為支持大模型訓練對算力、存儲和網絡的極端需求，由亞馬遜、谷歌、微軟等科技巨頭 運營的“超大規模數據中心”迅速崛起，電力需求呈指數級增長。電力交付節奏與算力擴張速度的嚴重錯配，使得自建電廠成為常規解。 天然氣發電幾乎是唯一能在規模、穩定性和部署速度上同時滿足AI需求的選擇，包括燃氣輪機、往復式內燃機和SOFC。

重燃產能缺口放大，自建電廠分布式解決方案走向主力。截至2025年底，全球燃氣輪機訂單總量已達到110GW，但全球制造能力僅能支撐 60-70GW,供應缺口巨大。海外三大燃機制造商（通用電氣、西門子能源、三菱電力）占據全球三分之二市場，普遍排單至2030年以后。 且供應鏈瓶頸壓制擴產，供給缺口將持續放大。新型電廠采用小型燃機/內燃機提供“橋梁動力”，然后在大型CCGT投入運行后將其作為 備份/冗余轉移，燃機需求發生轉移。

航改燃-改裝機組崛起，退役航發搶奪供電訂單。航改燃氣輪機市場正迎來一股非傳統的生力軍：從退役的波音747和空客A320飛機上拆 解下來的航空發動機，經再制造后轉型為25-50MW的發電模塊，正成為AI數據中心和調峰電源的關鍵支撐。這種方案具有交付周期短、經 濟效應強、退役資產池豐富的優勢。我國航發集團的“太行”系列和“QD系列”航改燃機有望迎來出海契機。

船改燃-船改燃機迎出海機遇，重視中船703所CGT系列。船改燃機與航改燃機遵循相同的熱力循環，同樣具備體積緊湊、模塊化、交付周 期相對較短等優勢。典型代表為中船703所的CGT系列，全面對標國際一流燃機。CGT25系列機組已成功進入海外市場，未來CGT系列有望 持續拓展出海空間。

柴改燃中速機-作為基荷能源切入北美，柴改燃迎增量機會。天然氣中速機具有交付與安裝周期短、低冗余要求、運營成本低等優勢。瓦 錫蘭50SG（前身為46系列船用柴油機）斬獲北美1.2GW大單打開產業想象空間。國內廠商一方面有望完成小缸徑機在分布式電站及數據中 心備用電源的份額替代，另一方面也有望在大缸徑、高功率中速機領域持續突破，打開長期出海空間。