北交所策略專題報(bào)告：掘金精細(xì)化育兒新需求，北交所母嬰產(chǎn)業(yè)鏈的輔食、衛(wèi)生用品與營(yíng)養(yǎng)品機(jī)遇.pdf

本報(bào)告為開(kāi)源證券發(fā)布的北交所策略專題報(bào)告，主題為“掘金精細(xì)化育兒新需求：北交所母嬰產(chǎn)業(yè)鏈的輔食、衛(wèi)生用品與營(yíng)養(yǎng)品機(jī)遇”。報(bào)告指出，盡管我國(guó)出生率自2016年起持續(xù)下行，2025年下探至5.63‰，但受消費(fèi)升級(jí)與精細(xì)化育兒觀念普及影響，2023年中國(guó)母嬰市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)40505億元，保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

報(bào)告重點(diǎn)分析了兩大高增長(zhǎng)細(xì)分賽道：一是嬰幼兒輔食市場(chǎng)，2024年規(guī)模約559.1億元，2019-2024年CAGR達(dá)8.9%，預(yù)計(jì)2029年增至817.5億元，呈現(xiàn)有機(jī)、低敏、高端化趨勢(shì)；二是嬰幼兒衛(wèi)生用品市場(chǎng)，2024年規(guī)模317.1億元，受益于芯體材料技術(shù)迭代（第四代多層預(yù)制芯體）及消費(fèi)頻次提升，市場(chǎng)空間廣闊。

在市場(chǎng)表現(xiàn)方面，本周北證50指數(shù)周跌4.04%，消費(fèi)服務(wù)板塊周跌4.23%，其中家用電器跌幅最小。北交所與母嬰產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的標(biāo)的包括三元基因、無(wú)錫晶海、騎士乳業(yè)、春光智能等。此外，北交所排隊(duì)企業(yè)中，英氏控股（輔食龍頭，2025年?duì)I收22.21億元）和孕嬰世界（母嬰連鎖，2025年?duì)I收14.65億元）為重要關(guān)注標(biāo)的，展現(xiàn)了較強(qiáng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。