交通運(yùn)輸行業(yè)研究報(bào)告：蘇伊士運(yùn)河臨時(shí)關(guān)閉或?qū)?duì)集運(yùn)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)

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時(shí)間：2021/04/06
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交通運(yùn)輸行業(yè)研究報(bào)告：蘇伊士運(yùn)河臨時(shí)關(guān)閉或?qū)?duì)集運(yùn)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。航運(yùn)：蘇伊士運(yùn)河臨時(shí)關(guān)閉，或?qū)⒃斐珊竭\(yùn)運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)巨大波動(dòng)。集運(yùn)板塊中歐線運(yùn)價(jià)或?qū)⑼粕＜僭O(shè)每周亞歐航線配置11條船，由于繞航非洲，以17節(jié)航速（行業(yè)平均航速為13節(jié)），單向需要多花費(fèi)1周左右時(shí)間，如果持續(xù)擁堵那么雙向?qū)⒃黾?周航行時(shí)間。目前歐線每周約有27個(gè)航次，需要大約297艘船舶，持續(xù)擁堵需要13艘船舶維持周班，那297艘船舶每周只能運(yùn)作約23個(gè)航次，周度運(yùn)力將減少約15%。即使蘇伊士運(yùn)河擁堵解決，由于擁堵造成的后遺癥也會(huì)顯現(xiàn)。由于擁堵船舶造成船期混亂，歐線或出現(xiàn)大量空白航班。同時(shí)大量的船舶排隊(duì)過河，持續(xù)的影響也將拉長，歐洲港口由于大量船舶集中到港也將導(dǎo)致港口新的擁堵。周轉(zhuǎn)變慢也會(huì)導(dǎo)致缺箱的情況再次發(fā)生。疊加近期歐線裝載率明顯回升，甚至出現(xiàn)爆倉現(xiàn)象，歐線價(jià)格止跌回升將是大概率事件。歐線價(jià)格回升將會(huì)產(chǎn)生類似美線的虹吸效應(yīng)，帶動(dòng)其他航線運(yùn)價(jià)上漲。美線方面，零售商開始提前運(yùn)輸返校季商品和假期商品。大型零售商在美西2500美元/FEU、美東3500美元/FEU的水平長約。CMA-CGM向亞馬遜提供3年的長期銷售合同，總標(biāo)箱200,000TEU價(jià)格低于一年期長約價(jià)。預(yù)計(jì)整個(gè)4月份美線都將保持滿艙。為了保持供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，大型零售商開始轉(zhuǎn)變一年期長約合同至更長期，這也逐步驗(yàn)證了我們之前行業(yè)從周期走向價(jià)值的判斷，行業(yè)價(jià)格中樞上移是確定性事件。航空：北京放寬進(jìn)京標(biāo)準(zhǔn)以及清明五一小長假帶動(dòng)航空遠(yuǎn)期客運(yùn)量修復(fù)，航空如預(yù)期進(jìn)入邊際改善通道。重點(diǎn)關(guān)注中國國航。高鐵：鐵路客運(yùn)量已經(jīng)同比2019年顯著修復(fù)，客流量恢復(fù)有助于京滬高鐵業(yè)績(jī)迅速修復(fù)，疊加票價(jià)政策調(diào)整，京滬高鐵迎來量?jī)r(jià)齊升局面。