醫(yī)藥行業(yè)研究及投資策略：順應(yīng)醫(yī)改，精選成長(zhǎng).pdf
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- 時(shí)間：2021/12/31
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順應(yīng)醫(yī)改，精選成長(zhǎng)。2021 年醫(yī)藥生物板塊呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)，全年市場(chǎng)表現(xiàn)較差。展望 2022 年，考慮到：（1）經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，醫(yī)藥生物板塊整體估值回落至較低水平，基金持倉(cāng)降至低位，配置性價(jià)比逐步顯現(xiàn)；（2）藥品集采、醫(yī)保談判呈現(xiàn)常態(tài)化，機(jī)制設(shè)計(jì)更加成熟，價(jià)格降幅趨向相對(duì)溫和，DRG支付、醫(yī)療服務(wù)價(jià)格等重點(diǎn)改革政策、行動(dòng)計(jì)劃相繼頒布，行業(yè)政策更加明朗化，預(yù)計(jì)來(lái)自政策的擾動(dòng)性會(huì)減??；（3）老齡化、創(chuàng)新化、國(guó)際化、國(guó)產(chǎn)化等持續(xù)推動(dòng)行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，行業(yè)基本面依然向好；我們維持醫(yī)藥生物板塊“領(lǐng)先大市”評(píng)級(jí)。政策免疫性、高成長(zhǎng)性始終是醫(yī)藥生物投資的重要考量，我們認(rèn)為 2022年的投資策略是順應(yīng)醫(yī)藥政策改革趨勢(shì)，聚焦高成長(zhǎng)賽道，精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股。
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