核能發(fā)電優(yōu)勢(shì)、現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈及市場(chǎng)空間如何？

積極安全發(fā)展核電，千億市場(chǎng)有望釋放。

1. 核電行業(yè)概述：核能發(fā)電的優(yōu)勢(shì)及現(xiàn)狀

核電具備多項(xiàng)優(yōu)點(diǎn)，對(duì)實(shí)現(xiàn)“雙碳”具有重要意義。核電利用核裂變釋熱能 發(fā)電，發(fā)電過程中不向大氣排放二氧化碳等溫室氣體，不排放二氧化硫、氮氧化 物等有害氣體，相比水電、太陽能、風(fēng)電等清潔能源，核電具有占地面積較小，年 發(fā)電小時(shí)數(shù)高、發(fā)電量大，對(duì)電網(wǎng)影響小等特點(diǎn)。核能是實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的重要支 柱能源，能源現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)的工業(yè)技術(shù)集大成者，對(duì)能源清潔低碳轉(zhuǎn)型和科技轉(zhuǎn)型 變革具有戰(zhàn)略性帶動(dòng)作用。

全球核電平穩(wěn)發(fā)展，中國(guó)在建機(jī)組裝機(jī)容量全球第一，主要核電堆型設(shè)備國(guó) 產(chǎn)化率達(dá) 90%以上。全球核電自上世紀(jì) 90 年代以來總裝機(jī)容量處于平穩(wěn)上升的 態(tài)勢(shì)。1990 年全球核電裝機(jī)容量為 318.3GW，到 2022 年末約為 393.7GW，發(fā) 展 32 年來核電總裝機(jī)量的年均復(fù)合增速僅為 0.67%。截至 2022 年底，我國(guó)商運(yùn) 核電機(jī)組 53 臺(tái)，總裝機(jī)容量約 55.6GW，位列全球第三，核電總裝機(jī)容量占全國(guó) 電力裝機(jī)總量的 2.2%；全年核電發(fā)電量為 4177.8 億千瓦時(shí)，約占全國(guó)總發(fā)電量 的 4.7%，核能發(fā)電量居全球第二；我國(guó)在建核電機(jī)組 23 臺(tái)，總裝機(jī)容量 2549 萬 千瓦，在建機(jī)組裝機(jī)容量繼續(xù)保持全球第一。2022 年國(guó)內(nèi)核電主設(shè)備累計(jì)交付 54 臺(tái)套，交付數(shù)量創(chuàng)近五年新高，其中“國(guó)和一號(hào)”濕繞組電機(jī)主泵和屏蔽電機(jī)主 泵，示范快堆 1 號(hào)機(jī)組堆芯支承、熱交換器、新組件裝載機(jī)、提升機(jī)等一批首臺(tái) 套核電關(guān)鍵裝備實(shí)現(xiàn)交付，我國(guó)核電裝備自主化和國(guó)產(chǎn)化能力進(jìn)一步提升，主要 核電堆型設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率達(dá) 90%以上。

對(duì)政策依賴程度大，我國(guó)目前政策支持核電發(fā)展。安全是核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根 本前提，我國(guó)核電項(xiàng)目均需經(jīng)國(guó)務(wù)院的核準(zhǔn)。政策保持對(duì)核電支持的導(dǎo)向，近年 來國(guó)內(nèi)核電復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯。根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，“十一五”規(guī)劃做出“積極發(fā)展核電” 的表述后，核電每年開工數(shù)量從 2006 年的 2 臺(tái)增長(zhǎng)到 2010 年的 9 臺(tái)，核準(zhǔn)數(shù)量 也在 2008 年達(dá)到 14 臺(tái)；2011 年受到福島核泄漏事故影響，當(dāng)年的核準(zhǔn)及開工 項(xiàng)目均為 0，此后核電發(fā)展較為平緩，尤其是 2016-2018 年連續(xù) 3 年核電項(xiàng)目 0 核準(zhǔn)。直到 2019 年，核電產(chǎn)業(yè)再度復(fù)蘇，2019-2022 年不斷有新的核電項(xiàng)目得到核準(zhǔn)，2022 年獲核準(zhǔn)的核電數(shù)量更是達(dá)到 10 臺(tái)，為 2008 年以后的最高峰。2023 年截至 7 月份，我國(guó)核準(zhǔn)核電機(jī)組數(shù)量為 6 臺(tái)。

裂變四代堆技術(shù)漸行漸近，國(guó)內(nèi)相關(guān)技術(shù)走在世界前列。我國(guó)三代商業(yè)化核 電技術(shù)水平處于世界前列，第四代核反應(yīng)堆是目前正在研發(fā)的、在反應(yīng)堆概念和 燃料循環(huán)方面有重大創(chuàng)新的下一代反應(yīng)堆，與當(dāng)代核電技術(shù)相比是根本性革命性 的變化，其主要特征是安全可靠性高、廢物產(chǎn)生量小、具有更好的經(jīng)濟(jì)性、具備多 用途功能、可防止核擴(kuò)散。2002 年 GIF 遴選出六種核能系統(tǒng)作為最有開發(fā)前景的 第四代核能技術(shù)，并發(fā)布了技術(shù)路線圖（2014 年更新）。 人類終極能源，可控核聚變穩(wěn)步前行。核聚變具備多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，有望成為人類 “終極”能源。我國(guó)參與國(guó)際核聚變研究 ITER 計(jì)劃，承擔(dān)超導(dǎo)材料、電源、包層、 遙感技術(shù)和加料系統(tǒng)等 5 大領(lǐng)域的“采購(gòu)包”任務(wù)。聚變堆是我國(guó)核能發(fā)展“三 步走”中的最后一步，國(guó)內(nèi)集中研究托卡馬克，引進(jìn)消化 T-7 升級(jí)為 HT-7，使我 國(guó)在超導(dǎo)托卡馬克實(shí)驗(yàn)運(yùn)行上積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。我國(guó)自主研制出全球首個(gè)全超導(dǎo) 托卡馬克裝置 EAST，成為世界上重要的聚變研究中心。HL-2M 可與 EAST 形成 互補(bǔ)，重點(diǎn)在其上開展高水平的實(shí)驗(yàn)研究。CFETR 是我國(guó)聚變實(shí)用化研究的關(guān)鍵 一步，可以填補(bǔ) ITER 空白。可控核聚變的 3 種技術(shù)路線中，磁約束及慣性約束 最有希望。我國(guó)慣性約束核聚變研究起步較早，神光系列部分指標(biāo)超越 NIF。

2. 核電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈拆解：專營(yíng)特性較強(qiáng)，設(shè)備投資占比高

我國(guó)核電產(chǎn)業(yè)鏈以核電站為中心，上游主要是核燃料及設(shè)備制造，下游主要 是電網(wǎng)。核電產(chǎn)業(yè)鏈主要由五大產(chǎn)業(yè)構(gòu)成，分別是核燃料提供、核配件制造、核 工程建設(shè)、核廢料處理以及核電站運(yùn)營(yíng)。以核電廠的視角看，上游主要是核燃料 循環(huán)產(chǎn)業(yè)、核電設(shè)備制造產(chǎn)業(yè)等，下游則是通過電網(wǎng)公司向終端用戶售電。 原材料及核電站投運(yùn)環(huán)節(jié)壟斷特征顯著，設(shè)備供應(yīng)環(huán)節(jié)技術(shù)要求較高。上游 核燃料環(huán)節(jié)受到國(guó)家專營(yíng)限制，中核集團(tuán)下屬的中國(guó)原子能工業(yè)有限公司是國(guó)內(nèi) 唯一的核燃料生產(chǎn)、供應(yīng)及貿(mào)易服務(wù)商，在產(chǎn)業(yè)鏈中分配的利潤(rùn)率也較高；核設(shè) 備生產(chǎn)環(huán)節(jié)主要企業(yè)有上海電氣、東方電氣、中國(guó)一重、二重（德陽）、大連寶原、 哈爾濱電氣等，目前仍有部分關(guān)鍵設(shè)備、核心部件依賴國(guó)外進(jìn)口，或者自主設(shè)備 工程應(yīng)用困難，無法形成成熟產(chǎn)品；核電站的投運(yùn)管理環(huán)節(jié)，由于國(guó)內(nèi)核電行業(yè) 由國(guó)家通過發(fā)放經(jīng)營(yíng)許可證的形式來控制市場(chǎng)準(zhǔn)入，目前只有中核、國(guó)電投、中 廣核、華能四家核電公司持有核電運(yùn)營(yíng)牌照，由于寡頭壟斷而形成行業(yè)高度集中。

3. 核電行業(yè)市場(chǎng)空間：千億市場(chǎng)有望釋放

2023-2030 我國(guó)核電設(shè)備市場(chǎng)年均接近 500 億元，乏燃料后處理設(shè)備潛在市 場(chǎng)年均約 106 億元。《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》中提出到 2025 年核電運(yùn)行 裝機(jī)容量達(dá)到 7000 萬千瓦左右。按照 2030 年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo)，結(jié)合核電項(xiàng)目 5 年左右的建設(shè)周期，2025 年前預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)核電每年核準(zhǔn)數(shù)量有望維持在 6-8 臺(tái)，此 外中國(guó)核能行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2030 年前，我國(guó)在運(yùn)核電裝機(jī)規(guī)模有望成為世界第一， 在世界核電產(chǎn)業(yè)格局中占據(jù)更加重要的地位。預(yù)計(jì)到 2035 年，我國(guó)核能發(fā)電量在 總發(fā)電量的占比將達(dá)到 10%左右，相比 2022 年翻倍。

今年兩會(huì)期間，中國(guó)廣核 集團(tuán)有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)楊長(zhǎng)利等 14 位全國(guó)政協(xié)委員向大會(huì)提交了《關(guān)于 加大核電發(fā)展力度，拓展內(nèi)陸地區(qū)建設(shè)，推廣核能供暖的提案》，建議在確保安全 前提下，未來十年保持每年核準(zhǔn)開工 10 臺(tái)以上機(jī)組。假設(shè)新開工單臺(tái)機(jī)組容量 120 萬千瓦，單 GW 核電項(xiàng)目投資額約 165 億元，單 GW 核電設(shè)備投資額約 51 億元，單噸后處理廠建設(shè)成本約 1.7 億元，單噸后處理廠設(shè)備投資成本約 0.7 億 元，我們測(cè)算 2023-2030 年核電市場(chǎng)空間年均可達(dá) 1593 億元，核電設(shè)備市場(chǎng)空 間年均為 494 億元，乏燃料后處理廠潛在市場(chǎng)空間年均可達(dá) 264 億元，乏燃料后 處理設(shè)備潛在市場(chǎng)空間年均可達(dá) 106 億元。