銀行業理財資產配置專題分析之六：從存款到基金，銀行理財的再配置之路.pdf
- 上傳者：風箏****
- 時間：2026/05/21
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本報告基于理財產品前十大持倉數據，對2025年及2026年一季度銀行理財的規模變化、資產配置結構及公募基金持倉情況進行深度分析。2025年，受降息降準及存款利率下調影響，理財規模延續高增長，年末達33.29萬億元；2026年一季度受季節性因素規模回落至31.91萬億元，但4月出現顯著反彈。投資者數量持續增長，支撐規模擴張。
資產配置方面，債券類資產仍為核心底倉，占比約51.39%；現金及銀行存款占比提升至28.84%，反映對流動性與低波動資產的偏好；公募基金占比提升至5.70%，持有規模1.95萬億元，成為重要增配方向。理財資金主要增配債券型基金（占比80.9%）和含權基金，其中中長債基、短債基金和被動指數債基受青睞，同時通過靈活配置型基金、QDII等實現多資產配置。
不同產品類型理財配置策略分化：純固收類側重債基和貨基；固收+類在增配債基同時配置指數基金和QDII；混合及權益類產品公募配置比例較高，通過多資產配置提升彈性。機構格局上，頭部理財子如招銀理財、工銀理財公募配置規模領先，基金管理人集中度小幅提升但仍較分散。報告提示理財規模增長不及預期及數據測算差異等風險。
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