傳媒行業(yè)：基礎(chǔ)設(shè)施完善，關(guān)注垂類AI應(yīng)用布局機會.pdf

本報告深入分析了傳媒行業(yè)在人工智能技術(shù)驅(qū)動下的變革趨勢與投資機會。報告首先梳理了大模型公司的最新進(jìn)展，指出智譜AI、MiniMax等頭部企業(yè)已在商業(yè)化落地方面取得顯著成果，其中智譜AI2025年收入同比增長131.9%，MiniMax超七成收入來自國際市場，顯示出B端政企與C端全球化應(yīng)用的強勁需求。

報告重點闡述了AI技術(shù)對傳媒產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)作用。在營銷領(lǐng)域，傳統(tǒng)SEO正向GEO（生成式引擎優(yōu)化）轉(zhuǎn)型，營銷公司通過聚合API實現(xiàn)Token分銷，成為新的流量入口與盈利模式。在影視領(lǐng)域，文生視頻模型的迭代大幅降低了內(nèi)容創(chuàng)作門檻，AI短劇與AI漫劇的制作周期從90天壓縮至30天以內(nèi)，顯著提升了生產(chǎn)效率并降低了成本。在游戲領(lǐng)域，AI賦能研發(fā)與運營全流程，實現(xiàn)降本增效，同時催生了AI智能陪伴等新玩法，頭部游戲公司如世紀(jì)華通、巨人網(wǎng)絡(luò)等憑借爆款產(chǎn)品與AI技術(shù)結(jié)合，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

此外，報告關(guān)注到算力基礎(chǔ)設(shè)施的完善與Token經(jīng)濟的崛起。隨著谷歌、亞馬遜等巨頭加大TPU投入，底層算力供給日益充足。OpenRouter等平臺通過聚合模型API，推動了Token交易規(guī)模的迅速擴張，Token成為連接模型能力與應(yīng)用場景的關(guān)鍵紐帶。報告最后對傳媒行業(yè)相關(guān)上市公司進(jìn)行了估值分析，認(rèn)為在AI技術(shù)滲透率提升的背景下，具備垂類應(yīng)用布局能力的企業(yè)將享有更高的成長空間。