全球資產(chǎn)配置策略系列（7）：當(dāng)美債風(fēng)暴來襲，AI基建或仍是方舟.pdf
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- 時間：2026/05/28
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本文深入分析了美債利率突破4.5%閾值對全球資產(chǎn)配置的影響，并論證了AI基建在當(dāng)前環(huán)境下的配置價值。報告指出，近期地緣沖突推升能源價格，加劇通脹并強化美聯(lián)儲緊縮預(yù)期，推動10年期美債收益率突破4.5%關(guān)鍵關(guān)口，導(dǎo)致全球大類資產(chǎn)出現(xiàn)嚴(yán)重分化，權(quán)益市場波動加大，貴金屬短期承壓，而原油等工業(yè)金屬受供需支撐走高。歷史復(fù)盤顯示，美債利率對股票估值的影響呈非線性，4.5%是估值受壓制的閾值附近，但利率上行主要造成短期情緒擾動，難以改變股市長期趨勢，且市場波動修復(fù)較快。在A股行業(yè)表現(xiàn)上，基本面強勁、景氣度高的板塊如電子、機械、醫(yī)藥等展現(xiàn)出較強韌性，而傳統(tǒng)弱勢板塊承壓。展望未來，盡管高利率環(huán)境可能持續(xù)一段時間，但AI基建領(lǐng)域正處于“1>10”的成長階段，短期業(yè)績確定性高，市場預(yù)期計價合理，具備估值與盈利雙擊潛力。在全球AI資本開支加速和國內(nèi)盈利修復(fù)背景下，AI基建有望成為穿越波動的核心主線，預(yù)計A股市場將震蕩走強。
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