銀行業(yè)中期策略：多維共振助港銀價值回升.pdf
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- 時間：2026/06/01
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本文是華泰證券發(fā)布的2026年5月香港銀行板塊中期策略報告。報告指出，2026年上半年香港銀行板塊演繹出獨立行情，跑贏恒生指數(shù)，核心驅動力來自匯率、利率及地產市場的多維共振。匯率方面，人民幣超預期走強帶動資金回流，香港作為離岸金融樞紐受益，且政策持續(xù)加碼離岸人民幣生態(tài)建設。利率方面，美聯(lián)儲降息節(jié)奏暫緩帶動Hibor利率易上難下，助力港銀息差企穩(wěn)回升。地產方面，住宅市場量價齊升，商業(yè)物業(yè)邊際改善，按揭及商業(yè)地產風險緩釋，資產質量改善?；久娣矫?，信貸重回擴張趨勢，資產負債規(guī)模穩(wěn)步擴張，財富管理業(yè)務復蘇加快，外資大行顯著受益。投資建議方面，基于“股息+業(yè)績增長”策略，建議把握香港銀行價值重估機會，重點關注匯豐控股、渣打集團及中銀香港，這些銀行具備高股息、低估值及盈利韌性優(yōu)勢。
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