2026年6月第1期：哪些熱點有望繼續(xù)上漲？.pdf

本報告為中信建投2026年6月第1期策略周報，核心觀點認(rèn)為算力仍是景氣主線，AI大模型訓(xùn)練與推理需求持續(xù)釋放，帶動光通信、存儲芯片、PCB、液冷服務(wù)器等核心環(huán)節(jié)景氣度延續(xù)。同時，AI算力中心建設(shè)對電力供應(yīng)、儲能配套和新型電網(wǎng)提出更高要求，電力設(shè)備、儲能、變壓器、配電及算電協(xié)同等方向有望成為算力產(chǎn)業(yè)鏈的重要延伸。

創(chuàng)新藥板塊景氣度主要關(guān)注BD交易和出海兌現(xiàn)，近期大額授權(quán)合作驗證國產(chǎn)創(chuàng)新藥國際化能力。石油天然氣及煤炭方向受能源安全和資源品供給約束支撐，油氣增儲上產(chǎn)是能源保供重要抓手，煤炭作為能源安全壓艙石，上游方向具備較強(qiáng)確定性。

市場風(fēng)格方面，近期市場轉(zhuǎn)向小盤成長風(fēng)格占優(yōu)。熱點圍繞AI算力、新能源、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體等具備景氣邏輯的方向展開。板塊交易擁擠度方面，AI算力、半導(dǎo)體處于歷史高位或震蕩上行，創(chuàng)新藥處于歷史低位。政策層面，“六張網(wǎng)”建設(shè)密集落地，電網(wǎng)投資中樞上移，為電力電網(wǎng)板塊提供支撐。