2023年以來美股五次回撤復(fù)盤與底部信號：階段性沖擊下的美股底部形成機(jī)制.pdf
- 上傳者：新**
- 時(shí)間：2026/06/18
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本文復(fù)盤了2023年以來美股經(jīng)歷的五次典型回撤，包括SVB擠兌、長債利率沖頂、日元套息逆轉(zhuǎn)、關(guān)稅沖擊及美伊戰(zhàn)爭，深入分析了階段性沖擊下的美股底部形成機(jī)制。報(bào)告指出，2023年以來美股進(jìn)入趨勢性牛市，主要受AI盈利預(yù)期上修、Fed put與財(cái)政托底預(yù)期及散戶資金持續(xù)凈買入等因素支撐。盡管沖擊來源多樣，但交易傳導(dǎo)鏈條一致：外生事件觸發(fā)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下跌和波動率上行，推動系統(tǒng)性策略減倉，形成跨資產(chǎn)同步波動。市場底部往往出現(xiàn)在沖擊從“加速惡化”轉(zhuǎn)為“邊際緩和”時(shí)，如政策兜底、利率企穩(wěn)、波動率見頂或貿(mào)易/地緣緩和。報(bào)告構(gòu)建了Spillover Index以識別流動性踩踏中的抄底觀察區(qū)，當(dāng)該指標(biāo)抬升至60%以上時(shí)，通常預(yù)示市場階段性底部出現(xiàn)。對于長債利率或地緣沖擊等Spillover Index識別能力下降的情形，可結(jié)合RSI<30且低于250日均線的技術(shù)信號。此外，報(bào)告提出了綜合抄底框架，需搭配VIX及其期限結(jié)構(gòu)、隱含相關(guān)性、信用利差及投資者情緒/倉位指標(biāo)進(jìn)行多維度驗(yàn)證，以提高抄底信號的可靠性。
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