銀行業(yè)研思錄之十一：險(xiǎn)資持股銀行的口徑、現(xiàn)狀與展望.pdf

本文旨在梳理險(xiǎn)資持股AH銀行股份的口徑、現(xiàn)狀與展望，厘清市場對于險(xiǎn)資持股數(shù)據(jù)來源、會(huì)計(jì)記賬規(guī)則和償付能力計(jì)量規(guī)則的模糊認(rèn)知。

在持股口徑方面，A股數(shù)據(jù)主要來源于銀行年報(bào)季報(bào)披露的前十大股東信息，H股數(shù)據(jù)來源于港交所披露易。統(tǒng)計(jì)時(shí)需注意前十大股東名單的變動(dòng)不代表持股有無，H股持股降至5%以下后無需披露，統(tǒng)計(jì)中展示最后一次披露占比。此外，險(xiǎn)資持有5%以上股份增減持超過1%需發(fā)布臨時(shí)公告，持有5%及以上需發(fā)布舉牌公告。

在持股現(xiàn)狀方面，截至今年一季度末，險(xiǎn)資在一半以上的A股銀行和接近一半的H股銀行中有持倉。A股方面，22家保險(xiǎn)公司進(jìn)入27家A股銀行前十大股東名單，多家大型險(xiǎn)企增持或新進(jìn)，且險(xiǎn)資發(fā)起的長期股票投資基金首次進(jìn)入前十大股東。H股方面，14家保險(xiǎn)公司進(jìn)入16家H股銀行大股東名單，整體呈現(xiàn)對A股加倉、對H股減倉的趨勢，且以5%以下財(cái)務(wù)投資為主。

在會(huì)計(jì)處理方面，險(xiǎn)資持股銀行分為一般性財(cái)務(wù)投資、聯(lián)營/合營企業(yè)投資和控股投資。一般性財(cái)務(wù)投資分為FVTPL和FVOCI兩類，前者股價(jià)波動(dòng)影響當(dāng)期利潤，后者不影響。聯(lián)營/合營企業(yè)投資采用權(quán)益法核算，利潤受被投資單位凈利潤影響?？毓赏顿Y采用成本法核算并合并報(bào)表。償付能力監(jiān)管規(guī)則對高股息銀行股有減值豁免，激勵(lì)險(xiǎn)資配置此類資產(chǎn)。

在展望方面，保險(xiǎn)規(guī)模擴(kuò)張和權(quán)益資產(chǎn)占比提高，政策支持中長期資金入市，銀行高股息屬性契合保險(xiǎn)需求。存量非標(biāo)到期推動(dòng)險(xiǎn)資轉(zhuǎn)向銀行股，預(yù)計(jì)未來3年險(xiǎn)資增持銀行規(guī)模平均每年約4000億元。新《公司法》實(shí)施降低了險(xiǎn)資獲得董事會(huì)席位的門檻。參股銀行對部分中小保險(xiǎn)公司利潤貢獻(xiàn)顯著，個(gè)別公司超過100%。