新興產(chǎn)業(yè)行業(yè)：AI驅(qū)動(dòng)下的光互連核心器件——FAU&DFAU.pdf

本報(bào)告為華福證券發(fā)布的關(guān)于新興產(chǎn)業(yè)行業(yè)的研究周報(bào)，重點(diǎn)分析了AI驅(qū)動(dòng)下的光互連核心器件——光纖陣列單元（FAU）與可拆卸光纖陣列單元（DFAU）。報(bào)告指出，F(xiàn)AU是光通信核心無源光學(xué)器件，在CPO架構(gòu)下作為連接光引擎與計(jì)算芯片的樞紐，單設(shè)備用量達(dá)傳統(tǒng)光模塊的3-5倍，深度受益于窄間距、低損耗、高穩(wěn)定性的技術(shù)剛需。FAU的技術(shù)壁壘主要集中在超精密V型槽加工與端面拋光工藝，全球市場(chǎng)呈現(xiàn)寡頭主導(dǎo)格局。

DFAU是CPO量產(chǎn)的增量部件，通過引入可拆接口與晶圓級(jí)檢測(cè)能力，拓展了CPO量產(chǎn)可行性。行業(yè)首款支持CPO先進(jìn)封裝與大規(guī)模量產(chǎn)的DFAU產(chǎn)品已發(fā)布，具備低插拔損耗、寬波段兼容及支持現(xiàn)場(chǎng)維修等優(yōu)勢(shì)，有效降低了光引擎集成良率損失風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告認(rèn)為，隨著CPO滲透率提升，上游核心元器件FAU及DFAU將率先受益，具備廣闊成長(zhǎng)空間。

在市場(chǎng)回顧方面，本周A股電子、通信行業(yè)漲幅居前，小盤股占優(yōu)；美股半導(dǎo)體指數(shù)創(chuàng)新高，科技板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁。政策層面，監(jiān)管層支持人工智能等“硬科技”企業(yè)上市，持續(xù)增強(qiáng)資本市場(chǎng)制度包容性。報(bào)告建議關(guān)注具備核心工藝能力且在CPO供應(yīng)鏈中占據(jù)有利地位的企業(yè)，并提示宏觀不及預(yù)期、新興產(chǎn)品發(fā)展不及預(yù)期及原材料價(jià)格上漲等風(fēng)險(xiǎn)。