基金投資策略研究系列報告之十：聚沙成塔，凝沙成珠，純定量框架下用主動權益戰勝885001的方法論.pdf

本報告旨在探討在純定量框架下，通過配置公募主動權益基金產品去戰勝萬得偏股混合型基金指數（885001）的方法論。報告首先分析了主動權益戰勝基準的難點，指出由于“雙邊模糊”、基金換手限制及Alpha來源受限，直接借用量化增強思路存在較大困難。

為此，報告構建了一個多策略并行框架，通過三種差異化策略分散超額來源：1）底倉策略，篩選低跟蹤誤差基金，追求天然低偏離度；2）行業拼盤策略，按基準板塊占比配置賽道基金，利用專業投資能力獲取超額；3）風格組合策略，配置風格穩定的成長、均衡、價值基金，通過風格內深耕獲取超額。同時，報告引入了基金分組管理方法，剔除高度相似產品，限制同組入選數量，并采用基于勝率和獨特性的策略組賦權邏輯，以降低共線性風險和提升穩定性。

回測結果顯示，三類策略在歷史表現上具有互補性，最大回撤時間點不重疊且相關性弱。將三者以等權比例拼接形成的三路并行組合，在2017年至2026年的回測區間內，實現了100%的年度勝率，年化跟蹤誤差和相對收益最大回撤均顯著優于單一策略，證明了該多策略分散配置方法在控制風險前提下獲取穩定超額收益的有效性。