固定收益專題報告：六輪通脹中的貨幣政策應對.pdf
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- 時間：2026/06/23
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本文回顧2000年以來我國經歷的六輪通脹過程及貨幣政策應對方式，為理解當下提供歷史參照。歷史顯示，貨幣政策從早期依賴數量型工具和行政調控，逐步轉向價格型工具與MPA雙支柱框架，并在面對結構性通脹時展現出戰略定力。2026年下半年，通脹呈現“豬油難共振”及PPI“K型分化”特征，CPI預計增長1.3%，PPI預計增長3.1%。貨幣政策方面，央行對物價回升持較高包容度，穩增長優先級靠前，不會大幅收緊，全面降息概率降低，結構性工具使用概率更高。同時，“配合財政”已納入貨幣政策框架，宏觀政策協同成為施策重要抓手，旨在促進經濟穩定增長和物價合理回升。
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