汽車PCB市場(chǎng)研究：三電+域控是價(jià)值核心，大陸PCB迎變革機(jī)會(huì).pdf

汽車PCB市場(chǎng)研究：三電+域控是價(jià)值核心，大陸PCB迎變革機(jī)會(huì)。汽車產(chǎn)業(yè)鏈變革，PCB 迎擴(kuò)容機(jī)會(huì)。汽車的設(shè)計(jì)形態(tài)正在發(fā)生快速變化， 總結(jié)來(lái)看變化方向主要有電動(dòng)化和智能化兩個(gè)方面，其中新能源汽車滲透率 已經(jīng)達(dá)到 8%且各大廠商都在加大智能化軟硬件方案的研究和應(yīng)用，整個(gè)汽 車產(chǎn)業(yè)鏈都在面臨升級(jí)轉(zhuǎn)型。在這樣的背景下，電子器件在汽車成本的占比 將會(huì)提升，預(yù)計(jì)到 2030 年汽車電子成本占比將接近 50%，而 PCB 作為電 子之母，其在汽車上的應(yīng)用也將明顯提升，根據(jù) CPCA，2025 年全球 PCB 產(chǎn)值將達(dá)到 95 億美元，2020~2025 年的復(fù)合增速將達(dá)到 7.8%。

估測(cè)單車價(jià)值量 1490~1640 元，三電和域控價(jià)值增量明顯。我們以特斯拉 Model 3 的 PCB 方案為例，估測(cè)單車 PCB 價(jià)值量將達(dá)到 1490~1640 元， 相對(duì)傳統(tǒng)車 500~600 元的單車價(jià)值量來(lái)說(shuō)有明顯提升。分拆來(lái)看，三電系 統(tǒng)主要用到 6 套 PCB 板（4~8 層通孔板，部分帶有厚銅設(shè)計(jì)），合計(jì)用量達(dá) 到 0.713 平方米，對(duì)應(yīng)價(jià)值量達(dá)到 640~690 元，在整車價(jià)值量占比達(dá)到 43%（三電硬板/整車硬板=28%，三電軟板/整車軟板=74%）；域控制系統(tǒng)主 要用到 6 套 PCB 板（其中 3 塊主要控制板用到 HDI 工藝），合計(jì)用量達(dá)到 0.28 平方米，對(duì)應(yīng)價(jià)值量達(dá)到 550~600 元，在整車價(jià)值量占比達(dá)到 37% （域控硬板/整車硬板=54%，無(wú)軟板用量），由此可見(jiàn)硬板價(jià)值量應(yīng)當(dāng)關(guān)注 三電和域控，軟板價(jià)值量應(yīng)當(dāng)關(guān)注三電。

增量機(jī)會(huì)流向何方？大陸廠商迎彎道超車機(jī)會(huì)。汽車電動(dòng)化和智能化的變革 將重塑供應(yīng)關(guān)系（主機(jī)廠拿到更多產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)權(quán)）和改變產(chǎn)業(yè)鏈格局（產(chǎn)業(yè) 價(jià)值從傳統(tǒng)部件向三電系統(tǒng)、域控軟硬件轉(zhuǎn)移，出現(xiàn)新市場(chǎng)帶來(lái)供應(yīng)格局重 建機(jī)會(huì)），這些變化會(huì)給當(dāng)前在汽車 PCB 競(jìng)爭(zhēng)中不占優(yōu)勢(shì)的大陸廠商帶來(lái)彎 道超車機(jī)會(huì)：1）新能源車的發(fā)展使得像特斯拉、Lucid、理想、蔚來(lái)、小鵬 這一類純做新能源汽車的新興主機(jī)廠登上歷史舞臺(tái)，PCB 供應(yīng)商能夠迎來(lái)站 在同一起跑線被重新選擇的機(jī)會(huì)，同時(shí)大陸自主品牌的主機(jī)廠在全球競(jìng)爭(zhēng)中 漸漸嶄露頭角，從而有望帶動(dòng)國(guó)產(chǎn) PCB 進(jìn)入主流產(chǎn)業(yè)鏈；2）電動(dòng)化和智能 化帶來(lái)三電系統(tǒng)、域控制器這些價(jià)值新增環(huán)節(jié)，同時(shí)大陸零部件廠商已經(jīng)是 這些環(huán)節(jié)的強(qiáng)有力競(jìng)爭(zhēng)者（三電系統(tǒng)中的寧德時(shí)代等、域控制器中的德賽西 威等），這就使得在零部件廠商仍然保有一定程度的元器件主導(dǎo)權(quán)的這一階 段，大陸本土 PCB 廠商更有機(jī)會(huì)被引進(jìn)汽車 PCB 主流供應(yīng)鏈。