宏觀經濟-區域研究之工業篇（2022）：東部和資源型省份表現亮眼，關注增長動能可持續性.pdf

宏觀經濟-區域研究之工業篇（2022）：東部和資源型省份表現亮眼，關注增長動能可持續性。報告基于工業產出、企業經營、科技創新投入三個維度，對各省市工業經濟進行了總 覽性考察。總體來看，2021 年工業呈現高速復蘇態勢，不管是工業產出，還是企業 經營，各地普遍較上年明顯改善。受益于外需走強、大宗行情和高技術行業強勢拉 動，東部和西部發展較往年更為強勁。

工業產出：大宗行情拉升資源型省份產出規模，東部和西南增速高。工業產出延續東 高西低分布特征，粵蘇魯浙雙超雙強格局穩固，陜西、山西、內蒙古等資源型省份位 次上升。2021 年，各地規上工業增加值增速（可比價格）均轉正，其中東部和西南增 勢強勁，2020 年高速增長的西北東北不及全國平均水平，中部分化明顯，其中山西、 江西連續兩年排名居前，河南持續乏力。

工業企業經營：各項指標均有所改善，西部提升顯著。（1）規上企業數量普增，粵 蘇魯浙增量占比近六成，海南山西增幅連續兩年居全國前二，山東三年來首次正增 長；（2）盈利指標止跌回升，僅中部的河南、湖南、安徽利潤率微降。西部在利潤 率和增幅前十省市中均占據六席，以西北資源型省份為主，東部優于上年，中部優勢 下滑且分化明顯，其中山西較優，東北持續承壓但有好轉；（3）負債率整體平穩， 東部除天津和山東外微增，較高的甘肅、內蒙古、新疆、遼寧、山東連續兩年下降； （4）營運能力三項指標均向優向好，中部維持優勢，西部改善明顯。

科技創新投入：總量格局穩固，研發強度中部追趕態勢強勁。東部占絕對優勢，湖 南、安徽和重慶投入強度也較高；中部投入強度增長較快，增幅前十中占比近半。

整體格局：工業整體實力延續了“東-中-西-東北”梯次分布的格局。2021 年，【東 部】呈領跑態勢，整體表現最佳，區域內部更為均衡，不管是頭部省份粵蘇魯浙、還 是往年相對較弱的河北、天津、北京等省市，均快速增長。【中部】較為穩定，研發 強度增長強勁，企業經營維持最佳，但優勢有所下滑，區域內部分化加大。【西部】 大為改善，且分化態勢有所收斂，除陜西、四川、重慶三大優勢省份之外，以往相對 較弱的內蒙古、新疆等西北省份，受資源品優勢帶動，也實現多領域快速發展。【東 北】相對乏力，產出增速處于全國末尾區，黑龍江、吉林的資產負債率還在上升。但 值得注意的是，吉林的盈利能力明顯改善，工業投資仍延續高速增長態勢，發展潛力 有待釋放。

展望：展望 2022 年，【東部】受疫情和出口下滑沖擊，整體維持高增長的可能性較 小，不過其可持續發展優勢顯著，長期向好的基本面不會改變。建議重點關注粵蘇魯 浙四大工業省份的增長情況，關注外貿大省進出口情況，關注上海疫后工業和全國供 應鏈修復進度。【中部】仍將保持穩定，山西、江西增長面較好。安徽等省積極布局 新興產業，新動能將進一步發揮支撐作用。【西部】受益于大宗行情和政策傾斜，預 計將保持較高增長。但西部資源型省份工業結構總體相對單一，需注意大宗價格走勢 和“雙減”政策的影響。【東北】受疫情和汽車行業波動影響，面臨較大壓力。此 外，代表科技創新的高技術產業延續增長勢頭，建議重點關注各地相關產業的發展。