2022年上半年公募基金盤點與展望：規模再創新高，固收貢獻主要增量.pdf

2022年上半年公募基金盤點與展望：規模再創新高，固收貢獻主要增量。公募基金規模升至 26.7 萬億元，續創新高，主要品類基金規模進一步增加， 固收類產品貢獻主要增量。截至 2022 年二季度末，國內公募基金繼一季度 規模小幅調整后再度擴容，規模和份額均創歷史新高，較年初分別增長了 4.6%和 9.3%。二季度主要大類產品線呈現不同程度的增加，貨幣市場型、 債券型基金和指數及指數增強型規模增加居前三，且呈凈流入狀態，固收 類產品貢獻規模增量的八成，盡管主動權益型、FOF 型及 QDII 型規模環比 有所增長，但份額小幅減少。

競爭格局：頭部基金公司份額占比相對穩定，債券型基金市場份額持續提升。 剔除貨基、短期理財基金后，近 4 年頭部基金公司份額相對穩定，頭部 10 家基金公司規模占比約 40%，此外，已有 40 家基金公司規模邁入千億元 級，8 家公司管理規模超過五千億元，頭部效應明顯。產品線方面，貨基 規模增至 10.6 萬億元，份額占比持續下滑趨勢，但仍居第一品類，位列第 二的債券型基金規模 7.16 萬億元，占比持續提升至 27%，較年初提升了 1.6pcts，主動股混品種易受權益市場表現而波動，二季度末份額占比不足 24%，指數及指數增強型基金份額占比為 8.2%。

基金業績盤點：21 個子品類取得正回報，超 9 成基金收益率為正，主動權益 型基金收益率表現居首。2022 年第二季度公募基金 23 個子類產品線中，共 21 個子類產品收益率為正，超 9 成的基金產品二季度獲得正回報。主動權 益型基金受益于權益市場回暖，以 8.5%的收益率領漲，可轉債型和混合型 基金二季度的平均業績分別為 7.2%和 4.8%，混合債券型基金以 2.35%領 漲債券型基金子類，偏股混合型 FOF 基金以 6.4%的收益率領漲 FOF 型基 金子類。熱門單品方面，二季度主動股混型前十大品種中以新能源低碳和 科技創新主題基金居多。

首發市場聚焦：上半年新發規模 6850 億份，債券類基金發行占比較大。 2022 年上半年公募基金發行規模約 6850 億份，較上年同期下滑 58%，其 中二季度新發行 4111 億份，較一季度有所回暖。基金大類方面，債券型、 指數及指數增強型和主動權益型分別募資 2678 億份、2186 億份、1143 億 元。2022H1 發行規模前十大公司占比 37.6%，較上年同期下降較為明顯， 僅 3 家公司首發募資超 300 億元；十大熱門單品募集規模均為債券類基金。

主動偏股基金重倉聚焦：重倉股市值占比和倉位均小幅回升。2022 年二季 度末，主動偏股基金規模環比小幅提升 6%，重倉股市值占比近 6 年持續提 升至 48.3%，加權平均倉位小幅提升。行業配置方面，重倉并超配電新、食 品飲料、醫藥等行業，環比增倉最快的三大行業是汽車、消費者服務、鋼 鐵。

行業展望：行業發展仍處于較好的機遇期。公募基金作為大資管領域發展 最為良好的品類之一，其工具化屬性和大容量特征有望承擔起經濟體直接 融資的重任，加之權益資產內在風險收益比改善，居民可投資資產風險收 益屬性正常化，考慮國際比較，公募基金的發展勢頭料將延續，在大資管 領域的地位仍有較大提升空間。