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格力博研究報告：82V全系列新品推出，渠道布局持續發力，靜待反轉。草坪象征財富地位，奠定新能源園林機械市場主要需求來自歐美。追 溯到封建社會時期，貴族城堡外圍有大片草坪，因此草坪象征著貴族 氣質的文化刻在西方人的思想中。全球 OPE（戶外動力工具、多用于 草坪花園庭院維護）市場規模 2020 年為 250 億美元（其中北美和歐洲 占比超 80%），預計 2025 年將達 324 億美元，GAGR 為 5.3%。

歐美用戶購買方式決定品牌渠道為核心競爭要素。發達國家出現逆城 市化現象（從城市向郊區轉移），郊區住宅空間大，房屋間隔距離較遠， 因此草坪面積也相應擴大。在歐美人工費用高，一般是住戶自己打理 草坪，導致割草機銷售模式多數是 to C。歐美市場園林機械產品收入 占比最大的是商超渠道取得的，產品品牌的知名度在于渠道的滲透， 打入歐美市場的商超渠道是關鍵要素。

短期毛利率受影響，加大銷售渠道布局和新產品上市，靜待成長。去 年受疫情影響海運，北美地區錯失銷售旺季，導致今年以來處于去庫 存階段，短期業績受到影響，毛利率為 25.3%，較去年下降了 2.23pct。 公司實行全渠道（商超+電商+經銷商）覆蓋的銷售模式，與歐美多家 知名商超穩定合作，不斷加大銷售投入，23 年 H1 銷售費用 3.98 億元， 同比增長 40.93%。82V 全系列商用產品和融合 RTK、視覺技術的六款 智能割草機器人預計 2023 年 10 月投放市場，鞏固公司優勢低位。