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華為鴻蒙專題報告：終端應用繁榮奇點將至，兼顧行業β與個股彈性。定位下一代操作系統，天生具備互聯、安全、流暢優勢。微內核精簡了內核 代碼的復雜性，受攻擊幾率以及影響大大降低。確定性引擎及高性能 IPC， 保障系統天生流暢。鴻蒙系統采用的分布式架構是多設備協同的關鍵，同時 降低維護成本。鴻蒙“1+8+N”戰略定位清晰，“N”個場景的實現需要各生 態合作伙伴共同參與推動。鴻蒙 OS 近兩年市占率明顯上升，截至 2022 年 HarmonyOS 在中國市占率為 8%，全球 2%，系全球第三大手機操作系統。2023 前 三 季 度 ， 安 卓 /iOS/ 鴻 蒙 在 中 國 手 機 OS 市 場 份 額 分 別 為 71.8%/16.4%/11.8%。

鴻蒙南北向產品落地，開發者涌入加速生態完善。華為 2020 年將鴻蒙系統 代碼捐贈給開放原子開源基金會進行孵化，推動鴻蒙向細分行業縱深發展。 2023 年 10 月代碼貢獻量前十的企業中共有超 3400 人參與共建。據開源鴻 蒙官網最新數據，開源鴻蒙開發者數量已超 6200 人，成員單位 33 家，特 別興趣小組 59 個，克隆超 6.2 萬，和并請求超 24.4 萬。截至 10 月，累計 176 款模組/開發板和 217 款商用設備通過兼容性測評。

鴻蒙原生應用呼之欲出，智能終端創新方向或在 MR、AIPC 等。鴻蒙生態設 備已經達到 7 億以上，華為手機 2023 年前三季度銷量同增 41%/58%/37%。 最新發布的 OpenHarmony 4.0 相比 3.2 Release 版本新增 4000 多個 ArkTS API，開發套件也同步升級到了 API 10，應用開發能力更加豐富。國內阿里 巴巴、網易、美團等大廠紛紛加速鴻蒙原生應用開發。華為余承東透露，2024 年將推出有引領性、創新性、顛覆性的產品，并走向 HarmonyOS NEXT，潛 在創新或在 MR、AIPC 等方向。

“開發貢獻度”與”業務受益彈性”兩維度選股：1）自上而下測量華為鴻 蒙關聯度：從合作及共建總量的角度。這個角度可以進一步從三個方面來 看，分別為合作歷史、代碼貢獻量、華為認可程度。2）自下而上測算鴻蒙 業務彈性：從擁抱華為鴻蒙生態對現有業務賦能，新增長點業績彈性的角 度。華為鴻蒙生態快速發展帶來的 β 下，部分企業由于抓住鴻蒙發展的機 遇，結合自身在以往某個細分領域的積累，或者領先新技術開發，預計獲得 更為快速的增長。

華為鴻蒙受益標的如何選？1）開源鴻蒙 A 類捐贈人包括潤和軟件、中軟國 際、拓維信息（開鴻智谷）、九聯科技（九聯開鴻）；2）B 類捐贈人包括 軟通動力、中科創達、誠邁科技、證通電子、優博訊。鴻蒙開源社區共建者 數量前十企業相對穩定，前五位的分別為深開鴻、軟通動力、潤和軟件、拓 維信息（開鴻智谷）、九聯科技。中軟、軟通、拓維等與華為合作時間較長。 3）第三方廠商基于開源鴻蒙開發的商用發行版系統也紛紛落地，包括深開 鴻 KaihongOS，軟通動力 SwanLinkOS，潤和軟件 HiHopeOS，誠邁科技 HongZOS，中科創達 OSWare SE 等。2023 年“因聚而生 眾志有為”合作伙 伴大會，鉆石、鉑金、黃金級合作伙伴包括軟通動力、拓維信息、中軟國際、 創意信息、東軟集團等。