人口專題報告：三重視角下的人口負增長.pdf

人口專題報告：三重視角下的人口負增長。一、國內視角：負增長時代還有哪些結構性亮點？ 2023 人口形勢：結婚增加、出生人數降幅收窄：2023 年，總人口減少 208 萬，繼上年減少 85 萬后，降幅擴大了 123 萬，其中 54 萬是來自于出生人 口的減少， 69 萬是來自于死亡人口的增加。盡管總人口減少，但 2023 年 疫情對婚育的影響明顯減退，結婚登記數量增加，出生率降幅收窄。2023 年 前三季度，登記結婚的一共有 569 萬對，較上年同期增加 24.5 萬對；同時 2023 年出生人口減少 54 萬人，是 2017 年出生人口持續下降以來的最低降 幅，2020-2022 年出生人口年均減少 170 萬人。

負增長后，人口城鎮化是供給端和需求側的新亮點

在總量見頂、年齡結構惡化之后，未來供給側的產出提升來自于城鎮化率 的增長。從人均產出來看，2022 年第一產業只有第二產業的 22%、第三產業 的 27%。過去幾十年來，數億人口從人均產出較低的初級部門，轉移到人均 產出更高的工業和服務業部門，城鎮化帶來了人均生產效率的大幅提升。 2022 年我國仍有 4.9 億人口在農村，從絕對規模來看，農村到城鎮的人口 轉移仍有較大空間，這將持續帶動人均產出效率的提升。2023 年，我國城 鎮化率達到 66.16%，較上年增長 0.94 個點，新增城鎮人口從上年的 650 萬 增長至 1189 萬，接近翻倍。

人口負增長對需求端的影響在實際中要復雜得多。一方面，人口負增長可 能會帶來總量層面的消費收縮。消費者總量的減少會帶來總消費的收縮效 應，并且越來越多的勞動年齡人口步入老年后收入大幅減少，也會導致消費 隨之減少。另一方面，負增長時代隨著老齡化的加劇會帶來儲蓄的減少，在 結構層面提高消費比重、降低投資比重，這一變化在我國得到了驗證。

但中國和日韓等國最大的區別，是我們在城鎮化進程中就提早迎來了人口 負增長，這意味著總需求未必會隨著人口負增長而下降。2023 年總人口減 少 208 萬，但城鄉出現分化，城鎮人口增加 1189 萬，農村人口減少 1397 萬。城鎮人口的消費支出大約是農村的 1.8 倍，城鎮化率的提高有助于在 總量紅利晚期繼續釋放結構性人口紅利。但與供給側相比，最大的區別在 于，并不是人口從農村轉移到城鎮之后，其消費支出就會快速增長，這仍取 決于收入狀況。這一論斷背后的政策含義是，需要進一步消除戶籍差異，實 現公共服務的均等化、進城農民工的市民化。

以房地產市場為例，得益于城鎮化仍在持續，人口負增長目前和未來幾年 不會帶來商品房市場需求的減少。按住房結構來看，2020 年七普數據顯示， 我國城市地區 46.5%的家庭戶居住在商品房中，農村地區只有 2.9%。可見， 商品房市場不是全國性的城鄉市場，而是一個城鎮市場，農村住房在集體土地性質方面就與城鎮住房天差地別。以城鎮人口來看商品房市場的居住需 求不僅沒有減少，反而在持續增長，商品房銷售的下降另有其他原因。