農林牧漁行業專題研究：豬價重歸下跌，雞苗價格持續上漲.pdf

農林牧漁行業專題研究：豬價重歸下跌，雞苗價格持續上漲。1）上周生豬價格重歸下跌、周尾豬價快速跌回 15 元/公斤以下，2 天時間 下跌了 9%左右。仔豬價格上漲亦出現停滯。預計節后豬價或偏弱運行，有 望驅動母豬產能去化趨勢加深。2）受供需階段性不匹配驅動，白羽肉雞苗 價格持續上漲，上周雞苗價格周環比上漲約 19%。白羽雞產能收縮逐步傳 導，我們預計 2024 年白羽雞肉供需或現明顯缺口。

周專題：豬價重歸下跌，雞苗價格持續上漲

生豬方面，節前備貨旺季基本結束、豬價重歸下跌，仔豬價格上漲亦出現了 停滯。目前仍處豬周期投資的第一階段，股價與豬價基本呈反向運行。白羽 雞方面，白羽肉雞苗價格上漲趨勢延續、目前價格已在 4 元/羽以上。2022 年 祖代引種收縮傳導，我們預計 2024 年白羽雞肉供給有望收縮、供需或現明顯 缺口，白羽雞均價或迎明顯上行。目前生豬、肉雞養殖板塊估值均處低位， 建議積極布局。

養殖：生豬產能去化邏輯或不改，白雞產能收縮或逐步兌現

1）生豬：據博亞和訊，生豬價格周環比+8%、周內價格呈先漲后跌態勢。 年后豬肉供應壓力仍大，24H1 豬價或持續偏弱運行，有望驅動母豬產能去 化趨勢加深，建議積極布局養殖板塊。重點推薦成本及資金壁壘深厚的牧原 股份、神農集團、巨星農牧、溫氏股份等；建議關注新五豐、天康生物、新 希望、唐人神等。2）上周白羽雞周均價環比-0.56%、白羽雞苗周均價環比 +19%；我們預計 2024 年白羽雞肉或現明顯供需缺口，有望帶動肉雞養殖 產業鏈盈利好轉。

種植：新一批轉基因生物安全證書發放，種業技術壁壘有望提升

2024 年 1 月 18 日農業農村部新發 19 張轉基因生物安全證書，包括 13 個 玉米品種、5 個大豆品種、1 個棉花品種。目前我國轉基因種子商業化穩步 推進，2023 年底 37 個轉基因玉米品種、14 個轉基因大豆品種通過國審， 隨后 26 家企業獲轉基因玉米、大豆種子有關生產經營許可證，意味著轉基 因玉米、大豆種子市場化銷售流程已跑通。轉基因技術有助于提升種子行業 的研發及推廣壁壘，先發種企有望受益；同時種業監管力度持續加大，行業 秩序有望肅清、競爭格局有望優化。