汽車行業(yè)深度報告：我國成全球最大汽車出口國，本土化供應(yīng)未來可期.pdf

汽車行業(yè)深度報告：我國成全球最大汽車出口國，本土化供應(yīng)未來可期。2023 年,我國汽車出口量約達(dá) 491 萬輛，成為全球最大汽車出口國。出海業(yè)務(wù)的 發(fā)展有利于緩解我國汽車產(chǎn)業(yè)競爭加劇的矛盾，推動汽車行業(yè)品牌向上。而汽車出 海業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展的背后既有疫情導(dǎo)致國際汽車供應(yīng)鏈遭受沖擊、地緣政治危機(jī)下 俄羅斯等獨(dú)聯(lián)體國家汽車供給明顯收縮的外部因素影響，也有我國擁有較為完整 的汽車供應(yīng)鏈，規(guī)模效應(yīng)、人力成本等方面存在優(yōu)勢等內(nèi)部因素影響，尤其是電 動智能化領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢給我國汽車產(chǎn)業(yè)彎道超車的機(jī)會。同時，在全球汽車行 業(yè)加速電動智能化轉(zhuǎn)型的背景下，我國汽車產(chǎn)品開始向歐美等發(fā)達(dá)市場滲透，乘 用車、商用車出口呈現(xiàn)量價齊升的局面。分車企看，奇瑞、上汽等品牌乘用車出 口量較為領(lǐng)先，而宇通客車客車出口業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，海外業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)業(yè)績增量。

整車出海：從產(chǎn)品直接出口走向海外本土化供應(yīng)，與全球汽車行業(yè)聯(lián)系加深

回顧中國車企出海的歷程，多數(shù)都走過從產(chǎn)品直接出口到建立本土化生產(chǎn)、銷售、 研發(fā)、供應(yīng)鏈體系的過程。產(chǎn)品直接出口在發(fā)展初期能快速切入目標(biāo)市場，而建 立本土化供應(yīng)鏈體系能更好地了解目標(biāo)市場、繞過關(guān)稅等壁壘、降低運(yùn)輸成本等。 因此，在國內(nèi)基本盤穩(wěn)固的基礎(chǔ)上，積極布局海外銷售、生產(chǎn)、研發(fā)、供應(yīng)鏈體 系的車企值得關(guān)注，尤其是海外產(chǎn)能的放量有望推動車企海外銷量快速增長。 具體實(shí)踐方面，(1)部分車企通過并購加速切入目標(biāo)市場，如上汽收購歐洲本土 品牌 MG；(2)比亞迪采取“先 B 再 C”的策略，在電動化程度較高、有政策支 持的地區(qū)率先實(shí)現(xiàn)電動大巴出海，并以此為基礎(chǔ)推動乘用車出海業(yè)務(wù)快速發(fā)展； (3)長安深耕“一帶一路”沿線國家，而“海納百川”計(jì)劃目標(biāo)將長安打造為全 球一流車企；(4)長城堅(jiān)持“生態(tài)出海”，目前在海外擁有超過 700 家銷售渠道， 產(chǎn)品進(jìn)入 170 多個國家和地區(qū)；(5)宇通客車將新能源客車出口至 80%的“一帶 一路”沿線國家以及歐洲多國，并成為 2023 年本土客車出口量冠軍及 2022 年歐 洲純電客車銷量冠軍；(6)“反向合資”成車企出海的新模式，如大眾投資小鵬、 Stellantis 投資零跑，表明海外知名車企對新勢力電動智能化技術(shù)的充分認(rèn)可。

零部件出海：跟隨特斯拉產(chǎn)能分布積極建廠，墨西哥成眾多企業(yè)布局重點(diǎn)

零部件企業(yè)方面，與整車出海類似，除產(chǎn)品直接出口外，部分零部件企業(yè)為更好 地服務(wù)于特斯拉全球產(chǎn)能布局，在墨西哥等地建設(shè)海外生產(chǎn)基地，如拓普集團(tuán)、 旭升集團(tuán)、銀輪股份等。而隨著本土車廠加速海外布局，未來將會有更多零部件 企業(yè)建設(shè)海外生產(chǎn)基地，海外產(chǎn)能的快速放量有望持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績增量。