基于宏觀視角及技術視角的海外權益資產配置研究.pdf

基于宏觀視角及技術視角的海外權益資產配置研究。基于宏觀視角及技術視角的海外權益資產配置研究。本文中，我們以 海外發達國家權益資產作為主要研究對象，并篩選相關權益指數；而 后，我們從宏觀視角及技術視角出發構建指標，并篩選其中對于海外權 益指數表現影響較為顯著的具體指標；最后，我們基于有效宏觀、技術 指標對于不同海外權益指數進行定量打分，并以此構建單資產擇時及多 資產配置策略。

基于宏觀視角的海外權益指數研究。我們篩選美國、日本、英國、法 國、德國等國家的總計 59 個宏觀指標，作為從宏觀視角出發研究海外 權益指數的具體依據。對于不同海外權益指數，我們基于宏觀指標趨勢 模型，分別篩選不同時間區間中對于未來 1 個自然月表現整體影響較 為顯著的宏觀指標。整體來看，我們篩選出的宏觀指標所發出信號的整 體相關性相對較低，長期來看根據宏觀指標得分的動態調整組合均獲得 了更高的收益。

基于技術視角的海外權益指數研究。我們從技術視角出發，構建具體 指標研究技術信號對于海外權益指數表現的影響，涵蓋趨勢、估值、資 金流等 3 個維度。對于不同海外權益指數，我們分別篩選不同時間區 間中對于未來 1 個自然月表現整體影響較為顯著的技術指標。整體來 看，我們篩選出的技術指標所發出信號的整體相關性相對較低，長期來 看根據技術指標得分的動態調整組合均獲得了更高的收益。

結合宏觀、技術視角的海外權益指數配置策略。從宏觀指標以及技術 指標的相關性水平來看，不同海外權益指數上宏觀指標得分與技術指標 得分的相關性均相對較低。我們嘗試將宏觀指標、技術指標兩者的得分 進行加總，并對于不同海外權益指數構建單資產擇時及多資產配置策略 組合。歷史上來看，相比于對應基準組合，結合宏觀、技術視角的單資 產擇時及多資產配置策略組合均獲得了較為可觀的超額收益。