紡織服飾行業2023年報及2024年1季報總結：紡織制造業績承壓，服裝家紡業績趨暖.pdf

紡織服飾行業2023年報及2024年1季報總結：紡織制造業績承壓，服裝家紡業績趨暖。紡織制造業績承壓，服裝家紡業績趨暖。22年/23年/24Q1，紡織服 裝行業營收分別同比-5.7%/+2.0%/+2.4%。其中紡織制造板塊分別同 比+0.5%/-1.7%/+5.1%，服裝家紡板塊分別同比-9.6%/+4.6%/ +0.7%。上游紡織制造板塊，主要系受海外需求疲軟、下游品牌庫存 增加從而謹慎下單的影響；下游服裝家紡板塊受益于終端消費環境回 暖。22年/23年/24Q1，紡織服裝行業扣非后歸母凈利潤分別同比 -60.6%/+99.3%/+8.3%，其中紡織制造板塊分別同比-46.7%/-7.6%/ +21.0%，服裝家紡板塊分別同比-70.0%/+229.0%/+5.3%。

2023年和2024Q1紡織服裝行業營運指標基本維持平穩。22年/23 年/24Q1，存貨周轉率，紡織服裝行業分別為2.1/2.2/2.1次，紡織制 造板塊分別為2.7/2.8/2.6次，服裝家紡板塊分別為1.7/1.8/1.8次； 應收賬款周轉率，紡織服裝行業分別為8.6/8.4/8.7次，紡織制造板塊 分別為8.6/7.3/7.8次，服裝家紡板塊分別為8.6/9.3/9.4次。

預計24Q2紡織制造板塊業績保持較快增長，服裝家紡板塊增速環比回升。對于紡織制造板塊，23年業績承壓，24Q1業績拐點向上； 24Q2業績預計保持較快增長，主要系23Q2基數較低，海外品牌庫 存趨于正常，紡織制造公司訂單恢復增長，疊加近期人民幣匯率貶值 利好多數以出口業務為主的紡織制造板塊上市公司。對于服裝家紡板 塊，23年業績大幅回彈，24Q1小幅增長；24Q2業績預計環比回 升，但不同公司和行業之間表現預計仍有分化。