紡織服飾行業2024年中報總結：紡織制造訂單回暖，服裝家紡終端承壓.pdf

紡織服飾行業2024年中報總結：紡織制造訂單回暖，服裝家紡終端承壓。24H1紡織制造收入回暖，服裝家紡收入承壓。22/23/24H1，紡織服 裝行業營業收入分別同比-5.7%/+2.0%/+1.2%。其中紡織制造板塊分 別同比+0.5%/-1.7%/+5.3%，服裝家紡板塊分別同比-9.6%/+4.6%/ -1.6%。上游紡織制造板塊，主要系海外品牌客戶庫存水平逐漸恢復 健康，訂單需求回暖；下游服裝家紡板塊主要受消費大環境影響需求 承壓；紡織服裝行業扣非后歸母凈利潤分別同比-60.6%/+99.3%/ -6.6%，其中紡織制造板塊分別同比-46.7%/-7.6%/-0.4%，服裝家紡 板塊分別同比-70.0%/+229.0%/-9.6%。

24H1紡織服裝行業營運指標基本維持平穩。22/23/24H1，存貨周轉 率，紡織服裝行業分別為2.1/2.2/2.2次，紡織制造板塊分別為2.8/ 2.9/3.0次，服裝家紡板塊分別為1.7/1.8/1.8次；應收賬款周轉率， 紡織服裝行業分別為8.5/8.4/7.6次，紡織制造板塊分別為8.5/7.3/6.4 次，服裝家紡板塊分別為8.6/9.3/8.7次。

2024Q3紡織制造板塊業績預計樂觀，服裝家紡板塊業績預計承壓。 對于紡織制造板塊，2024H1營收增長，扣非歸母凈利潤略降， 2024Q3業績預計樂觀，主要系紡織制造板塊多數公司以貼牌代工出 口業務為主，上年同期受下游海外品牌去庫存影響，業績基數較低， 此外自去年底以來伴隨下游海外品牌庫存去化結束，下游需求改善。 對于服裝家紡板塊，2024H1營收和扣非歸母凈利潤雙雙下降， 2024Q3業績預計承壓，但不同公司和行業之間表現預計仍有分化。