銀行業(yè)2024年半年報總結：業(yè)績穩(wěn)定，中期分紅落地.pdf

銀行業(yè)2024年半年報總結：業(yè)績穩(wěn)定，中期分紅落地。分紅：中期分紅方案落地，大行分紅穩(wěn)定，部分銀行分紅率提升。國有五大 行均公布中期利潤分配方案，分紅比例均在 30%+，分紅率與 2023 年持平， 郵儲銀行同樣擬實施中期分紅派息。中信銀行、滬農商行、南京銀行中期分 紅比例提升，滬農商行由 30%大幅提升到 33%，南京銀行由 30%提升到 32%。

盈利：利潤增速回正，大行整體穩(wěn)健，區(qū)域行業(yè)績領先。2024H1 上市銀行營 收和歸母凈利潤分別同比-2.0%、+0.4%，拆分來看：①規(guī)模擴張增速放緩， 息差降幅收窄，部分銀行受益于存款成本改善，息差企穩(wěn)回升；②中收同比 降幅擴大，主要與代理保險費率下降有關；③其他非息收入受益于債券市場 牛市，投資收益普遍實現(xiàn)高增長；④資產質量保持穩(wěn)定，減值節(jié)約反哺利潤。 分板塊來看，區(qū)域性銀行業(yè)績持續(xù)領先，信貸擴張較快+息差降幅較小，利息 凈收入降幅較小；同時城農商行金融資產占比較高，投資收益等非息收入貢 獻顯著。國有大行規(guī)模擴張放緩，但息差同比降幅收窄，非息收入增長力度 較弱，營收壓力較大，利潤增速改善；股份行規(guī)模擴張承壓，中收降幅較大， 受浦發(fā)銀行/興業(yè)銀行明顯改善帶動，利潤增速轉正。

規(guī)模：擴表放緩，對公貸款貢獻超 9 成。2024H1 上市銀行總資產同比+7.2%、 貸款同比+9.0%。從貸款結構來看，對公貸款貢獻超 9 成，其中制造業(yè)、基 建、租賃商業(yè)合計貢獻近 60%，房地產小幅貢獻 5%；零售增速維持低位，按 揭和信用卡余額持續(xù)下降，消費類信貸需求疲弱，經(jīng)營貸增長形成一定支撐。 存款增速同步放緩，2024H1 上市銀行存款同比+4.5%，主要由于存款掛牌利 率持續(xù)調降，理財、保險等競品性價比提升，存款吸收壓力增大；疊加二季 度叫停“手工補息”，對公存款余額下降，其中國有行、股份行降幅更明顯。

息差：下行壓力趨緩，部分銀行受益于存款成本下降，息差環(huán)比回升。2024H1 上市銀行整體凈息差較去年全年-13bp，其中貸款收益率較去年-25bp，存款成 本率較去年-6bp。監(jiān)管對于銀行合理息差和合理利潤的重視度在提升，存款掛 牌利率多輪下調、“手工補息”叫停、規(guī)范保險資管協(xié)議存款等一系列措施穩(wěn) 定銀行負債成本，2024 年上半年銀行業(yè)息差環(huán)比企穩(wěn)持平。往后看，雖然息 差仍有收窄壓力，但預計下行壓力明顯趨緩。

資產質量：整體穩(wěn)定，零售不良有所暴露。2024H1 上市銀行不良率環(huán)比持平 于 1.25%，保持在 2015 年以來最低位。撥備覆蓋率環(huán)比基本持平于 244%， 撥貸比環(huán)比小幅下降 2bp 至 3.05%。拆分來看，企業(yè)貸款不良率持續(xù)下行， 其中房地產業(yè)不良新生成明顯放緩，預計不良暴露高峰已過；零售貸款不良 有所暴露，但占比較低，核銷較快，整體影響相對可控。