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仲量聯行-厚積薄發，重塑韌性：中國商業地產物業與資產管理白皮書。在過去幾年間，物業管理行業經歷了一個從講故事到回歸業務的 過程。 近年來，物業管理行業一度在資本領域和投資市場中備受追捧。很 多大型物業管理企業成為了潛在的優質投資標的，市場和投資人開 始用更大的聲量，不斷講述物業管理的故事。這也引導了一批物企 在這個過程中，一味地追逐擴張在管面積和業務規模，以追求體量 增長作為主要甚至是唯一的發展目標。資本浪潮褪去、投資人回歸 理性后，很多物企業績增長動能不足，難以支撐此前的高估值，市值 持續縮水。

當前，物業管理行業估值回歸價值本性，收并購活動持續降溫，步入 冷靜期。行業需要從“講好故事”的急速擴張邏輯，回歸到“做好服務” 的穩健發展邏輯。在這樣的變化中，行業必然面臨一個洗牌、淘沙、 優中擇優的過程，只有做到“篤實”和“創新”的物業管理機構才能領 航穿越――領先的物業管理機構須在夯實傳統物管服務的基礎上， 持續探索行業新的增長點、深化物業管理服務對資產持有人不可或 缺的價值。 我們常說，決定房地產價值的因素是“地段、地段、地段”，但在項目 建成或投資落定后，它的地理位置就已經不會改變了，這個時候就 需要考驗持有人的資產保值能力。物業管理并不是資產鏈條中最末 端的一段，而是項目生命周期中存在時間最長、最重要的一環。

中國商業地產物業與資產管理行業正處于多個關鍵脈絡轉變的交 叉路口――除了面對資本市場的冷卻，行業也同時面臨著租賃市場 下行和建筑資產樓齡增長的挑戰。此時此刻，正是我們做出思考和 沉淀的時機。基于豐富的業務經驗、最佳實踐及國際視野，仲量聯行 將致力于引領商業地產行業在不確定的環境中塑造資產韌性，探索 革新路徑，尋求破局之道。