2025年美股市場策略展望：識變，應(yīng)變，馭變.pdf

2025年美股市場策略展望：識變，應(yīng)變，馭變。展望 2025 年美股市場，我們預計:1.在美國經(jīng)濟保持性的情況下美股向好趨勢不變;2.特朗普 2.0將影響未來美國經(jīng)濟及市場的走向;3.盈利增長有望成為關(guān)鍵驅(qū)動力;4.看好金融和工業(yè)等周期性行業(yè);5.主題投資建議聚焦人工智能和中小盤股。

1.明年美股是否能繼續(xù)向好?在明年美國經(jīng)濟增長可以延續(xù)今年的強勁走勢，同時通脹逐步回落趨勢沒有發(fā)生改變，勞動力市場也總體穩(wěn)定的情況下，美國經(jīng)濟或能實現(xiàn)“軟著陸”，支持美元繼續(xù)走強，吸引全球資金持續(xù)凈流入美股，預計明年美股表現(xiàn)仍將繼續(xù)向好。

2.特朗普 2.0對市場有何影響?特朗普執(zhí)政后,美國將面臨三個關(guān)鍵領(lǐng)域的政策調(diào)整:一是對外加征關(guān)稅，這將增加美國貿(mào)易上的稅收，提升進口商品價格，使得通脹有上行風險:二是收緊移民政策，可能會使服務(wù)業(yè)的勞動力供應(yīng)變得緊缺，提升企業(yè)運營成本，進而推升通脹:三是加碼國內(nèi)減稅政策，可能會提升美國企業(yè)的盈利水平，推動美股持續(xù)上漲。然而，參考特朗普上一任期的情況，美股市場的波動或?qū)⒓哟蟆?/p>

3.市場的核心驅(qū)動力是否已改變?從估值角度，明年進一步擴張難度較大。而盈利端的表現(xiàn)更可能決定明年美股的走勢。由于特朗普的關(guān)稅和移民政策均會增加美國的通脹不確定性，導致高息環(huán)境持續(xù)的時間可能比市場預期的更久，居民消費和企業(yè)投資增長將會放緩，或?qū)е缕髽I(yè)盈利走弱和失業(yè)率上升。但是，新政府將降低國內(nèi)稅收和放松監(jiān)管，有望進一步提升美國本土的投資和創(chuàng)新，推升企業(yè)盈利。因此，美國經(jīng)濟仍然有動力在高利率的環(huán)境下保持韌性。明年美股選股需聚焦企業(yè)的盈利能力，布局盈利增長強勁的行業(yè)和個股，才能獲得較好的收益。