翔樓新材研究報告：深耕精沖新材料領域，精沖龍頭騰飛在即.pdf

翔樓新材研究報告：深耕精沖新材料領域，精沖龍頭騰飛在即。精沖鋼材龍頭，產能擴展業績預計穩增。公司為國內精密沖壓特鋼龍頭公司，主要產品為汽車及工業等領域精沖材料鋼材，產品加工技術難度大，行業進入壁壘高，進口替代市 場較大。根據公司今年預計銷量指引，我們推斷公司今年產能預計在18萬噸左右。募投產能4萬噸左右（一期項目），預計2024年底建 成，2025年釋放產能。

汽車等下游需求穩定，客戶資源優質、行業進入壁壘高。

汽車零部件、工業等板塊內的企業持續提升對精沖材料的需求。2024-2025年，我們預計國內汽車行業對精沖材料的需求將達到 90.8/105.0萬噸。公司與慕貝爾、麥格納、弗吉亞、法因圖爾、法雷奧等常年維持穩定合作關系，產品廣泛應用于車企如寶馬、特斯拉 等國內外整車廠。下游客戶對精沖材料的性能要求高，公司產品技術指標水平已與國際龍頭公司威爾斯產品相差無幾，精沖材料行業為 資本密集型和技術密集型行業，進入壁壘高，公司為精沖材料公司國內唯一上市公司，擁有更全面融資方式，有望在未來進一步拓展市場份額。

新產能2025年釋放，業績增長確定性強。

翔樓新材安徽工廠一期項目預計在2024年底完工，2025年有望釋放產能，一期項目設計產能為4萬噸左右。根據安徽發改委對公司的產能環 境審批，公司在安徽的產能遠期規劃在15萬噸左右，公司產能有序擴張。