保險行業25Q1保險資金重倉流通股深度跟蹤：加倉交運、食飲，新進銀行、通信.pdf

保險行業25Q1保險資金重倉流通股深度跟蹤：加倉交運、食飲，新進銀行、通信。

持續低利率環境下，險資再配置收益率面臨考驗，2H23以來鼓勵長期資金入市政策漸次落地

1Q25 主要鼓勵政策為中央金融辦《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》、金監總局先后發布第二批長期 股票試點以及《關于調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知。

“中泰非銀保險重倉流通股”體系介紹

我們根據Wind平臺收錄的險資重倉流通股數據——即所有已披露定期報告的A股上市公司前十大流通股東名單 中含保險機構的持倉記錄，經過調整后，形成分析樣本集開展研究。2025年年初至今（2025年5月6日），組合 絕對回報為0.37%，相對回報為3.59%。

1Q25保險資金重倉流通股跟蹤

1Q25 權益走勢復盤：港股領漲，A股紅利表現平淡，題材股活躍。1Q25末，險資共出現在633只A股的前十大 流通股東名單中，出現頻次達939次，合計持股數量為592億股，合計持股市值為5527億元，平均環比增速分別 為5.7%、5.8%、4.1%和3.6%，期末險資持有申萬一級行業總市值排名前五分別為銀行(2657.8億)、交通運輸 (418.7億)、公用事業(408.2億)、通信(308.4億)和電力設備(164億)。持有申萬一級行業個股數排名前五分別為 電子(60個)、醫藥生物(56個)、電力設備(43個)、機械設備(41個)和交通運輸(39個)。

1Q25保險資金重倉流通股加減倉分析。1Q25險資重點對交通運輸、食品飲料、輕工制造、環保和有色金屬等 合計13個行業進行增持。重點個股方面太保人壽和平安人壽重點均增持了京滬高鐵和大秦鐵路；1Q25險資重點 對公用事業、機械設備、石油石化、計算機和通信等合計16個行業進行減倉，重點個股方面太平人壽減持中國 核電，中國人壽減持中國電信。1Q25險資新進前十大流通A股行業集中在銀行、通信、汽車、電子和醫藥生物 30個行業。從重點公司來看，太平人壽和中國人壽新進中國移動進前十大流通股東，中信銀行和中國神華新進 前十大流通股東來自中國人壽。