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基康儀器研究報告：國內智能安全監測領域領軍者，對標海外龍頭基恩士。

智能監測傳感器“小巨人”，2025Q1 實現歸母凈利潤 0.20 億元（+44.91%）

作為國家級專精特新“小巨人”企業，基康儀器是國內最具實力、規模最大的智能 安全監測終端供應商和系統解決方案服務商之一，產品可廣泛應用于交通、能源、 水利、智慧城市、地質災害等。2025Q1 實現營收 0.78 億元（+19.07%），歸母凈利 0.20 億元（+44.91%）?？紤]到 1）我國智慧能源工程、智慧水利工程、智慧城市等 數字孿生工程加速落地，下游基礎設施對安全監測需求有望持續增長；2）公司持 續投入研發，新產品機器視覺變形監測系統已在水利能源、交通等行業取得應用業 績市場份額有望進一步提升。

能源&水利領域基建加速推進，利好安全監測需求

1）能源領域：水電+核電+風電發展長期向好，有望驅動公司業績增長。水電方面， 根據《2030 年前碳達峰行動方案》，“十四五”、“十五五”期間將分別新增水電裝機 容量 4000 萬千瓦左右。核電方面，2024 年我國核電在運在建規模世界第一；2）水 利領域：水利建設規模不斷擴張，有望帶動安全監測市場需求持續增長。根據《全 國病險水庫除險加固實施方案（2025-2027 年）》，將實施 200 余座大中型水庫和 4800 余座小型水庫除險加固，預計投資 350 余億元。

看點：對標海外龍頭基恩士，機器視覺方案大有可為

基恩士是日本工業自動化設備綜合供應商，產品包括傳感器、儀表、視覺系統等， 2021 年全球機器視覺市場份額達 54.9%。1）機器視覺產品具備高毛利屬性，目前 國產替代趨勢顯現，基恩士產品用途廣泛，公司產品未來應用場景可拓范圍廣；2） 產銷&研發模式上，基恩士與公司均為輕資產運營&直銷模式，直接根據客戶需求 定向進行產品研發，無中間代理商，盈利能力上公司尚存在追趕空間。