隧道工程行業深度報告：海外拓展需求顯著，新興市場機遇提升.pdf

隧道工程行業深度報告：海外拓展需求顯著，新興市場機遇提升。隧道施工技術構建市場生態，政策紅利擴容藍海：伴隨全球城市化進 程加速、交通互聯互通需求激增，以及地下空間集約利用理念的普及， 隧道建設已從單一交通功能，擴展至市政管網、水利水電、能源輸送 及國防安全等多維領域。目前，鉆爆法與盾構法占據隧道施工主要地 位，依托不同作業環境各顯所長。鉆爆法的經濟性在短周期、高適應 性場景凸顯，在硬巖層、復雜地質如山地等環境中應用優勢明顯；盾 構法則在長周期、低環境容差項目中釋放全生命周期價值。其中運用 到的主要設備分別為鑿巖臺車及隧道掘進機，在海外市場上競爭力持 續增強。2024 年我國鑿巖臺車出口 2251.14 萬臺，同比+39.64%，出 口金額為 5.93 億美元，同比+36.57%；隧道掘進機出口數量略微回落， 為 250 臺，出口金額 6.38 億美元，同比大幅+78.60%。我國隧道掘進 機目前已躋身世界掘進機品牌第一陣營，占據全球大約 70%的市場份 額。

聚焦隧道發源點，靜待政策推進存量市場回溫：隧道施工行業的根基 發展自傳統基建領域，鐵路、公路與市政工程三大板塊共同構筑了行 業發展的基本盤。1）鐵路隧道：隧道工程是突破多樣化地形地勢交通 的核心技術支撐，歷年來展現出穩定發展態勢。2015 至 2024 年我國 運營中鐵路隧道數期間 CAGR 為 3.94%。在隧道工程技術突破與工程 需求的雙重驅動下，特長隧道（大于 10km）雖然數量僅占隧道總數 1%-2%，卻憑借超長距離貫通山脈、江河，重塑鐵路路網格局，2024 年長度占比達到 16.53%。2）公路隧道：公路隧道可縮短客貨運時空 距離，提升運輸效率，也拓展了公路網絡覆蓋范圍。截至 2024 年末， 全國累計建成公路隧道 28724 座，總里程 3259.66 萬米。交通需求升 級下，對長距離、高難度隧道的依賴度加深。2024 年公路長隧道數增 長到 8047 座，特長隧道數增至 2261 座，長隧道里程占比穩定在 43% 左右，特長隧道里程占比從 26.02%提升至 31.69%。3）市政工程：市 政隧道與城市化進程深度交融，是城市發展的必要支撐。地鐵與地下 綜合管廊承擔了疏解地面交通壓力以及管理各類管線鋪設的重要責 任。地鐵是城軌線路發展的絕對主力，增速隨城軌規模擴大漸趨平穩， 新建節奏波動明顯，但 2025 年財政部、住房城鄉建設部開展 2025 年 度中央財政支持實施城市更新行動，在資金支持方向中明確涉及多項地下工程，以提升城市地下管網等基礎設施水平。

切入增量市場，拓展行業新增長曲線：當傳統基建領域逐漸轉為存量 市場，隧道工程行業正將目光投向更具增長潛力的新領域——水利工 程與礦產開采。1）水利工程：隧道在水利水電工程中應用廣泛且功能 多元，主要包括引水、灌溉、防洪等。根據水利部統計，我國各類水 閘數量呈現下行的趨勢。老舊水閘檢修拆除等推動水利規劃導向轉變， 使水閘與隧洞在不同場景協同發力、并駕齊驅。同時，水工隧洞在防 洪澇中突破地形高效泄洪，在灌溉里精準輸水保障耕地灌溉需求，憑 借獨特優勢深度融入水利水電工程，從多維度支撐水利水電事業發展， 成為隧道工程應用拓展的重要方向。2）礦產開采：伴隨淺層資源逐步 枯竭，深地、深海等復雜地質開采成為必然，對隧道工程產生強烈需 求。全斷面隧道掘進機在礦山開采中主要用于斜井掘進工程，可應對 巖石、砂質且含斷層破碎帶的復雜地質，集開挖、支護、排土于一體， 提升了巷道施工效率，同時有效降低人工勞動強度。