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晶泰控股研究報告：AI+人工智能自主實驗平臺驅動藥物及材料研發，商業化加速。利潤端扭虧為盈，營收步入商業化門檻。2024 年，公司營業收入 2.66 億元， 同比增長 53%，凈利潤-15.2 億元，實現同比減虧；2025 年上半年已實現扭 虧為盈，收入 5.17 億元，同比增長 404%，經調整凈利潤 1.42 億元。AI 制 藥商業化逐步落地。公司的核心業務 AIDD 覆蓋小分子、大分子藥物發現； AI4S 覆蓋智能化服務、新材料研發服務方案等。其中智能自動化解決方案 2024 年實現收入 1.63 億元，同比增長 87.76%；2025 年上半年實現收入 8186 萬元，同比增長 95.9%。藥物發現解決方案 2024 年實現收入 1.04 億元，同 比增長 18.16%；2025 年上半年實現收入 4.35 億元，同比增長 615%。此外， 2025 年 6 月公司與 DoveTree 新簽署的管線合作訂單規模高達 59.9 億美元。

堅實技術壁壘奠定行業領先優勢。1）深厚的數據積累：截至目前，公司已累 計超 650 萬條高精度量化數據，云端數據總量達到 1.9PB；實驗室持續月產 出反應數據 3w+，內外部反應月積累 20w+，數據質量顯著優于開源資源。2） 豐富的算法模型：公司擁有 200 多種垂類 AI 模型，其中包括多項全球領先算 法，如蛋白質結構預測算法 XtalFold™。3）領先的機器人實驗室：晶泰擁有 200+研發機器人工站，5000m2+自有自動化實驗室，以及先進的 AI Agent 系 統，為物質研發提供全鏈路保障。

AI+機器人賦能分子發現與設計，BD 大訂單落地，商業模式初具雛形。公司 堅持全球化發展戰略，構建覆蓋美洲、歐洲及亞太三大洲的研發與服務網絡， 推動技術本地化與客戶全球化深度融合。其 AI 制藥業務商業化穩步推進， 2025 年上半年藥物發現業務同比增速高達 615%，并與輝瑞、強生等多家全 球頂尖藥企保持長期合作，公司與 DoveTree 完成總訂單規模 59.9 億美元 的管線合作簽約，并已收到協議約定的首付款 5100 萬美元，對業績帶來增量 貢獻。通過共享量子物理計算、多模態 AI 及自動化平臺，晶泰實現了技術平 臺的跨領域復用，成功拓展至新能源、農業及工業材料等多個領域。