2025年上半年理財(cái)子資產(chǎn)配置和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：兼顧流動(dòng)性和收益性，混合類產(chǎn)品拐點(diǎn)出現(xiàn).pdf

2025年上半年理財(cái)子資產(chǎn)配置和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：兼顧流動(dòng)性和收益性，混合類產(chǎn)品拐點(diǎn)出現(xiàn)。今年上半年理財(cái)子資產(chǎn)配置兼顧流動(dòng)性和收益性要求，為了滿足 流動(dòng)性管理需求，理財(cái)子提高現(xiàn)金及銀行存款配置，同時(shí)在利率下 行期，理財(cái)子大幅提高公募基金配置規(guī)模和占比。本年上半年，理 財(cái)子的混合類平均占比為 1.73%，規(guī)模 6263 億，混合類產(chǎn)品規(guī)模 和占比環(huán)比回升，混合類產(chǎn)品的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。展望 2025 年下半 年，預(yù)計(jì)理財(cái)子將繼續(xù)提高現(xiàn)金和銀行存款的規(guī)模和占比以應(yīng)對 居民贖回要求，提高公募基金、權(quán)益類資產(chǎn)的占比，但是降低非標(biāo) 占比；同時(shí)混合類產(chǎn)品規(guī)模和占比會(huì)持續(xù)回升。

2025 年上半年，銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的變化。上半年，理 財(cái)資金增持了非標(biāo)資產(chǎn)、拆放同業(yè)及買入返售、現(xiàn)金及銀行存 款、公募基金，其中：現(xiàn)金及銀行存款增加最多，其次是公募基 金；但是減持了債券和權(quán)益類資產(chǎn)，其中：債券（含同業(yè)存單） 的降幅最大。從而可見，上半年，理財(cái)資產(chǎn)配置中兼顧了流動(dòng)性 和收益性。

2025 年上半年，理財(cái)子的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。2025 年上半年，理財(cái)子 的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)中，占比提高的資產(chǎn)類型包括：現(xiàn)金及銀行存款、 同業(yè)存單、公募基金；占比降低的資產(chǎn)類型包括：非標(biāo)資產(chǎn)、權(quán)益 類資產(chǎn)。其中：現(xiàn)金及銀行存款增幅大，同時(shí)公募基金的規(guī)模和占 比提高也最為顯著。

2025 年上半年，銀行理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。2025 年上半年，理財(cái)產(chǎn)品中 固收類/混合類/權(quán)益類占比為 97.20%/2.51%/0.22%，其中固收類占 比微降 0.13%，混合類占比提升 0.07%，權(quán)益類占比提高 0.02%。 從混合類產(chǎn)品的規(guī)模和占比來看，理財(cái)產(chǎn)品中混合類產(chǎn)品拐點(diǎn)已經(jīng) 出現(xiàn)，2025 年上半年，規(guī)模和占比都在回升。

2025 年上半年，銀行理財(cái)子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：混合類產(chǎn)品規(guī)模和占比提 高，權(quán)益類規(guī)模和占比下降。2025 年上半年，理財(cái)子混合類/權(quán)益 類產(chǎn)品余額占比分別為：1.73%/0.09%，規(guī)模分別為：6263 億/243 億，整體占比較低，但是混合類產(chǎn)品余額和占比在環(huán)比回升，權(quán)益 類產(chǎn)品的余額和占比環(huán)比下降。理財(cái)子中混合類產(chǎn)品占比高于行業(yè) 均值的只有 5 家，分別為：農(nóng)銀理財(cái)、工銀理財(cái)、光大理財(cái)、中郵 理財(cái)、招銀理財(cái)。理財(cái)子中權(quán)益類產(chǎn)品占比高于行業(yè)均值的只有 2 家，分別為：興銀理財(cái)、民生理財(cái)。