國(guó)防軍工行業(yè)分析：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)密集組網(wǎng)，關(guān)注軍轉(zhuǎn)民投資機(jī)會(huì).pdf

國(guó)防軍工行業(yè)分析：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)密集組網(wǎng)，關(guān)注軍轉(zhuǎn)民投資機(jī)會(huì)。

2025 年 11 月 10 日，我國(guó)在海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)使用長(zhǎng)征十二號(hào)運(yùn) 載火箭成功發(fā)射衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌 13 組衛(wèi)星，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，標(biāo) 志著發(fā)射任務(wù)圓滿成功。前期，工業(yè)和信息化部指導(dǎo)完成了相關(guān)衛(wèi)星的 國(guó)內(nèi)頻率協(xié)調(diào)，批量頒發(fā)了空間無(wú)線電臺(tái)執(zhí)照和無(wú)線電頻率使用許可， 為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的順利實(shí)施提供了有力支撐。今年下半年，國(guó)網(wǎng)星座 密集發(fā)射，自 6 月份以來(lái)已經(jīng)發(fā)射 10 次火箭，將 10 組低軌互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星 送入軌道。我國(guó)首個(gè)商業(yè)可復(fù)用火箭朱雀三號(hào)也預(yù)計(jì)于 11 月下旬首飛， 若成功入軌則將降低我國(guó)衛(wèi)星發(fā)射成本，低軌互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)有望加速。

1、2025 年 11 月 10 日，我國(guó)在海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)使用長(zhǎng)征十二號(hào)運(yùn) 載火箭成功發(fā)射衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌 13 組衛(wèi)星，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道， 標(biāo)志著發(fā)射任務(wù)圓滿成功。前期，工業(yè)和信息化部指導(dǎo)完成了相關(guān)衛(wèi)星 的國(guó)內(nèi)頻率協(xié)調(diào)，批量頒發(fā)了空間無(wú)線電臺(tái)執(zhí)照和無(wú)線電頻率使用許 可，為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的順利實(shí)施提供了有力支撐。今年下半年，國(guó)網(wǎng) 星座密集發(fā)射，自 6 月份以來(lái)已經(jīng)發(fā)射 10 次火箭，將 10 組低軌互聯(lián)網(wǎng) 衛(wèi)星送入軌道。我國(guó)首個(gè)商業(yè)可復(fù)用火箭朱雀三號(hào)也預(yù)計(jì)于 11 月下旬 首飛，若成功入軌則將降低我國(guó)衛(wèi)星發(fā)射成本，低軌互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)有望加 速。

2、我們判斷，中國(guó)軍工產(chǎn)業(yè)已從過(guò)去依賴國(guó)內(nèi)單一需求的模式，演進(jìn) 為三輪驅(qū)動(dòng)的新發(fā)展格局，增長(zhǎng)動(dòng)能更加多元和可持續(xù)。“內(nèi)需筑 基、外貿(mào)擴(kuò)張、民用反哺”的格局正在深刻重塑我國(guó)軍工產(chǎn)業(yè)的面貌 和邊界。行業(yè)從“周期成長(zhǎng)”轉(zhuǎn)向“全面成長(zhǎng)”。第一曲線國(guó)內(nèi)軍工 需求（基本盤(pán)）：聚焦“備戰(zhàn)打仗”和裝備現(xiàn)代化，需求來(lái)自國(guó)防預(yù) 算穩(wěn)定增長(zhǎng)及裝備升級(jí)換代（如“十四五”期間重點(diǎn)型號(hào)批產(chǎn)）。強(qiáng) 威懾高精尖+體系化無(wú)人化低成本是主要增長(zhǎng)方向。第二曲線軍貿(mào)出海 （新引擎）：憑借性價(jià)比優(yōu)勢(shì)、體系化作戰(zhàn)能力和地緣戰(zhàn)略合作 （“一帶一路”），中國(guó)軍貿(mào)份額持續(xù)提升，成為全球重要供應(yīng)方， 實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略影響力與經(jīng)濟(jì)效益雙贏。第三曲線軍用技術(shù)民用化（新邊 界）：尖端軍工技術(shù)向民用領(lǐng)域溢出，催生商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、未 來(lái)能源、深海科技、大飛機(jī)等萬(wàn)億級(jí)新產(chǎn)業(yè)，拉動(dòng)新工藝、新材料、 新器件發(fā)展，形成“軍技民用，反哺軍工”的良性循環(huán)。