J.P. 摩根-可再生柴油：行業(yè)入門(mén)和多年展望

上傳者：潘*
時(shí)間：2021/05/12
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J.P. 摩根-可再生柴油：行業(yè)入門(mén)和多年展望。隨著投資者對(duì)美國(guó)大部分煉油行業(yè)項(xiàng)目公告的興趣增加，我們出版了這本70頁(yè)的美國(guó)可再生柴油（RD）行業(yè)入門(mén)讀物。在本報(bào)告中，我們預(yù)測(cè)了到2025年研發(fā)和相關(guān)原料的供應(yīng)/需求，同時(shí)還分析了每個(gè)新煉油公司項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性。綜上所述，如果所有項(xiàng)目按時(shí)啟動(dòng)，我們預(yù)計(jì)到2024年，北美研發(fā)產(chǎn)能將增長(zhǎng)6倍，達(dá)到-sB加侖，這將要求現(xiàn)有LCFs州的研發(fā)滲透率大幅提高，以及美國(guó)幾個(gè)新州的項(xiàng)目采用率，根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，我們認(rèn)為產(chǎn)能利用率可能會(huì)下降未來(lái)幾年的挑戰(zhàn)（見(jiàn)圖2），即使考慮到可觀的需求增長(zhǎng)（見(jiàn)圖1）。我們還認(rèn)為，如果這些供應(yīng)預(yù)測(cè)得到證實(shí)，國(guó)內(nèi)原料供應(yīng)可能會(huì)受到限制，如下圖3所示。我們看到項(xiàng)目啟動(dòng)延遲、國(guó)內(nèi)大豆壓榨能力增加以及可能需要進(jìn)口以滿(mǎn)足預(yù)計(jì)的原料需求。最后，在傳統(tǒng)柴油市場(chǎng)方面，我們認(rèn)為研發(fā)滲透率較高的地區(qū)（如加利福尼亞）可能需要增加傳統(tǒng)柴油出口清倉(cāng)市場(chǎng)，導(dǎo)致柴油裂紋蔓延風(fēng)險(xiǎn)降低。例如，RD已經(jīng)占到了加州運(yùn)輸柴油消費(fèi)量的18%（還有攀升），而生物柴油又占了7%。總而言之，我們認(rèn)為RD代表著一個(gè)巨大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，這得益于政府的支持，盡管這種供應(yīng)增長(zhǎng)的連鎖反應(yīng)需要關(guān)注