信維通信深度研究報告：全球一站式泛射頻解決方案領導者，多業務齊頭并進公司已進入新一輪上升周期.pdf

信維通信深度研究報告：全球一站式泛射頻解決方案領導者，多業務齊頭并進公司已進入新一輪上升周期。信維通信是全球一站式泛射頻解決方案領導者。公司依靠射頻業務起家，逐步 拓展自身產品布局，主營業務覆蓋天線及模組、無線充電及模組、EMI\EMC 器件、高精密連接器、汽車互聯產品、被動元件等產品。公司依靠自身在消費 電子的積累，逐步拓展自身下游，已形成“1+2+N”的業務布局，布局智能汽 車、衛星通信行業，并逐步孵化人形機器人、數據中心、低空飛行等新興領域。

AI 終端快速迭代助推零組件升級，海外龍頭入局進一步加速公司成長。消費 電子行業出貨量主要受行業創新影響，AI 大模型快速發展催生 AI 終端需求， 當前 AI 眼鏡已進入快速爆發期。根據 WellsennXR 數據，全球 2024 年 AI 眼 鏡銷量為 152 萬副，預計 2025 年將增長至 350 萬副，同比增長 130%；預計 至 2030 年 AI 眼鏡銷量為 9000 萬副。另外 OpenAI 以約 65 億美元收購前蘋果 首席設計師艾維的 IO 公司，并計劃在 2026 年推出首批 AI 設備，巨頭入局有 望進一步加速 AI 終端行業發展。AI 終端行業進入快速發展階段，公司卡位天 線、無線充電和結構件等多個環節，有望深度受益行業創新帶來的出貨量增長。

衛星通信星辰大海，進一步打開公司成長空間。商業衛星通信行業快速發展， 低軌衛星成為核心增量方向。據 Stratview Research 預測，2025 年全球低軌衛 星市場規模約 152 億美元，2032 年有望提升至 347 億美元，期間 CAGR 可達 12.5%。當前商業衛星行業已進入快速上升期，公司憑借此前自身長期在射頻 技術和磁性材料等領域的研發優勢，圍繞低軌衛星互聯網星座的地面終端環節 持續布局，根據公司互動易的回復，公司的 LCP 天線模組和高頻高速連接器 等產品已成功服務于國外衛星通信客戶，并且公司已成功切入國內客戶核心供 應鏈，逐步構建起覆蓋地面端連接器、天線、結構件的產品平臺，有望受益行 業上升趨勢。

汽車智能化持續推進，推動射頻等業務需求增長。隨著汽車智能化水平的提 升，單車對天線的需求量顯著增加。相較于傳統燃油車平均 3-4 根天線的配 置，支持 L2+級自動駕駛功能的智能汽車所需天線數量已增至 6-8 根。根據智 研咨詢數據，中國汽車天線市場規模從 2017 年的 22.67 億元逐步擴大至 2024 年的 40.33 億元，期間 CAGR 可達 8.57%。公司聚焦 "材料→零部件→模組" 一站式研發，在智能汽車領域構建了全面而深入的產品矩陣，覆蓋車載天線、 大功率無線充電模塊、高頻高速連接器、UWB 模組、車載雷達相關器件、 EMI/EMC 解決方案等，有望受益汽車智能化持續推進。