火炬電子-603678-首次覆蓋報告：特種電子元器件龍頭，業務協同布局助推未來增長.pdf
- 上傳者：金子*
- 時間：2026/06/05
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本報告首次覆蓋火炬電子，給予“增持”評級，目標價78.88元。報告指出，國防信息化建設與AI需求爆發是驅動電子元器件行業增長的核心因素?；鹁骐娮幼鳛樘胤N電子元器件龍頭，具備全套軍工資質，全面融入軍工集團體系。公司通過持續研發投入，在陶瓷電容器與新材料領域形成技術壁壘，子公司立亞新材在特種陶瓷材料上實現突破。此外，公司通過收購四川中星切入薄膜電容市場，優化產品結構。預計2026-2028年歸母凈利潤分別為5.49/6.36/8.03億元，EPS分別為1.16/1.34/1.69元。估值方面，結合PE與PB法，給予2026年68倍PE，對應目標價78.88元。風險提示包括下游需求變動、市場競爭及管理風險。
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