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共創草坪公司深度報告：全球人造草坪龍頭，海外產能擴張穩固領先優勢。

共創草坪：穩健前行的全球人造草坪龍頭

公司為全球人造草坪龍頭企業，今年前三季度，營收與歸母凈利潤同比分別增長 9.52%和 30.89%。公司休閑草收入增長良好，今年上半年營收占比超70%，產品遠銷 140 多國，海外營收占比超 95%。

人造草坪全球市場發展預期穩，看好國內運動草與海外休閑草發展空間

根據 AMI 數據，2015-2023 年，全球人造草坪行業規模和銷售面積CAGR分別為 9.28%和 11.21%，預計到 2027 年，行業規模將達到41.41億歐元，較2023 年增長 28.64%。在全球人造草坪行業，中國企業占據領先地位，前十大公司中有 4 家來自中國，貢獻了 37%的全球人造草坪產量。國際機構認證對發展高端運動草業務至關重要，歐洲運動草市場趨于成熟階段，我國仍具備較大潛力。歐美國家是休閑草消費的主力市場，未來休閑草呈現更快的增長態勢以及增長潛力，預計到 2027 年，休閑草全球市占率將達到55.80%。

研發、認證、渠道、產能，鞏固公司全球競爭優勢行穩致遠

公司獲得多項國際權威認證，行業認可度高；研發體系健全，2025年前三季度，研發費用為 7,182.15 萬元，同比增長 10.58%，與同業公司相比，費用規模大幅領先。公司已構建全球化銷售網絡，今年上半年，海外業務營收同比增長 12.88%。公司與全球及區域主要人造草坪批發商、大型連鎖家居建材超市等客戶形成長期穩定合作關系，今年上半年，休閑草實現收入11.95億元，同比增長 11.79%。持續推進海外生產基地建設，公司已規劃項目全面達產后，產能將達到 17,600 萬平方米。近兩年公司產能利用率明顯恢復，2020-2024 年，產銷率保持較高水平，基本維持在95%以上。越南基地以制造職能為主，疊加一定成本優勢其具備較強盈利能力。