電力設備及新能源行業(yè)之光伏電池設備專題報告：暗線潛影織金絡，晶硅疊層啟玄機.pdf

電力設備及新能源行業(yè)之光伏電池設備專題報告：暗線潛影織金絡，晶硅疊層啟玄機。光伏行業(yè)有望迎來發(fā)展新周期。當前，光伏行業(yè)正處于轉型升級的關鍵階段，供需結構失衡與技術快速迭代相互交織，使部分企業(yè)陷入低價無序競爭的困境，多數(shù)光伏企業(yè)正處于極限經營和普遍虧損的階段。光伏行業(yè)破解“內卷式”惡性競爭的關鍵，在于從“價格戰(zhàn)”轉向“價值戰(zhàn)”，以技術創(chuàng)新驅動產業(yè)質變。光伏行業(yè)的資本支出正處于顯著收縮的通道中。在當前嚴峻的經營壓力下，資本開支的銳減意味著未來新增產能將大幅減少，光伏企業(yè)主動放緩擴張步伐并對資本支出進行結構性調整，標志著光伏行業(yè)的競爭核心正從規(guī)模擴張的比拼，轉向技術、品牌和盈利能力的競爭，實現(xiàn)從“量”到“質”的戰(zhàn)略轉型和高質量發(fā)展。光伏企業(yè)將重心放在能夠構建長期競爭優(yōu)勢的領域，加大對BC電池、鈣鈦礦等前沿技術的布局力度，以科技創(chuàng)新為導向的逆周期投資有望通過技術代差擺脫同質化競爭。在這輪深度調整中，現(xiàn)金流緊張、技術落后的中小企業(yè)將面臨更大的經營壓力，而現(xiàn)金流充裕、資本開支審慎、積極構建下一代技術壁壘的頭部企業(yè)則有望憑借韌性穿越周期，甚至通過逆周期投資進一步擴大優(yōu)勢，從而提升行業(yè)集中度。

BC技術滲透率快速提升，高效組件將成為引領市場的主流產品。光伏電池作為光電轉換效率的關鍵因素，是現(xiàn)階段光伏產業(yè)鏈最核心的技術變革領域。光伏電池技術的迭代發(fā)展以及光伏設備的技術演進和應用共同推動光伏電池片生產的降本增效。在行業(yè)面臨同質化競爭和盈利壓力的背景下，BC技術為光伏企業(yè)提供了差異化和高溢價的突破口。2024年，BC電池市占率提升至5.0%，較2023年提高4.1個百分點。BC技術作為一種平臺型技術，可以與PERC、TOPCon、HJT等多種技術疊加以提高電池轉換效率，未來市占率將進一步提升。2025年12月，中國華能集團有限公司發(fā)布變更后的2026年光伏組件框架協(xié)議采購招標公告，此次重新招標對采購的組件型號進行了調整，取消低效組件標段、調減中效組件標段，大幅調增高效組件標段，轉換效率23.8%及以上的高效組件規(guī)模占比達到3.5GW，占比約58.3%，較調整前提高了16.7個百分點。央企設定招標高門檻是光伏行業(yè)“反內卷”、走向高質量發(fā)展的重要推手，將加速淘汰落后低效產能，為已掌握高效組件技術的頭部企業(yè)提供技術優(yōu)勢市場，使其能憑借技術實力而非低價競爭。此次重新招標不僅是采購規(guī)則的改變，更是光伏行業(yè)發(fā)展的“風向標”事件，將深刻影響技術競爭格局與企業(yè)戰(zhàn)略方向，引導光伏企業(yè)更專注于組件產品轉換效率的提升，有利于推動光伏行業(yè)競爭重點從價格戰(zhàn)轉向技術競爭，幫助優(yōu)質企業(yè)獲得合理溢價。