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名創優品公司深度報告：從零售到全球IP運營平臺的躍遷。

1. 公司是全球領先的IP趣味好物平臺，從零售商升級為IP運營平臺

名創優品的戰略身份，是全球領先的IP趣味好物平臺，以“供應鏈效率×IP生態”雙輪驅動，向上兼容了潮玩的精神價 值，向下兼容了日用雜貨的剛需屬性。它具體體現在三重角色上：首先是“品類重構者”，將10-50元價格帶的普通商 品，升級為提供日常小確幸的情緒消費品；其次是“IP生態運營商”，構建了“國際IP+自有IP+文化IP”的穩固矩陣， 規避了單一IP依賴的風險；最后是“文化樞紐”，通過全球門店網絡，扮演著中外流行文化雙向輸出的角色。

2. 公司目前處于戰略變革與業績改善共振階段，國內海外同店皆改善，恢復開店且質量顯著提升

截至2025年三季度，國內外同店環比改善，趨勢向好，主要系集團調整運營、優化成本、提高客流量。集團計劃 2025-2026年對部分門店進行系統性更新，包括五年形象更新、搬遷至更優位置或擴大面積等，用“騰籠換鳥”完成 從高性價比雜貨店到文化創意公司的躍遷，而其兩大核心是門店模型重構與產品結構變革。

3. 潮玩子品牌 TOP TOY 港股IPO中，有望打開第二增長空間

2025年7月，淡馬錫參與TOP TOY的A輪融資，投后估值超100億港元，2025年9月26日，TOP TOY向港交所遞交招 股書。TOP TOY雖僅擁有17個自有IP和43個授權IP，卻憑借整合“自有+授權+他牌IP”的集合平臺模式，借助名創集 團“供應鏈+渠道”優勢，快速打開潮玩市場。此外海外市場的開拓被視為TOP TOY長期增長戰略的核心之一，目前 TOP TOY已開設15家海外門店。