2025年“百大牛股”畫像.pdf

2025年“百大牛股”畫像。前言：牛股的誕生，可謂“時來天地皆同力”，是市場大勢、風(fēng)格輪動和資金偏好等因 素共同作用的產(chǎn)物。因此，回顧過往牛股的成長歷程，也將使我們更好地“破譯”未來 牛股的“基因密碼”。我們梳理 2025 年度漲幅排名前百的個股，包括誕生背景、個股 特征及機(jī)構(gòu)資金偏好情況等，以供投資者參考。

2025 年回顧：A 股市場走出“健康牛”。2025 年，多重利好催化下，A 股市場走出“健 康牛”，上證指數(shù)一度站上近十年新高，全年上漲 18.26 %。結(jié)構(gòu)上，隨著總量經(jīng)濟(jì)企 穩(wěn)修復(fù)、產(chǎn)業(yè)趨勢亮點不斷涌現(xiàn)，市場景氣投資有效性開始顯著改善，以 AI、新能源、 機(jī)械為代表的新動能，和以有色、鋼鐵、化工為代表的全球定價資源品交替主導(dǎo)了全年 市場主線。

2025 年度“百大牛股”畫像

在甄選 2025 年度“百大牛股”時，我們不僅考慮收益率本身，也考慮它們給投 資者帶來的“賺錢效應(yīng)”。我們選擇外資機(jī)構(gòu)、公募基金持有的個股和保險機(jī)構(gòu) 的重倉股，并剔除帶有 ST 標(biāo)識的股票及 2025 年內(nèi)上市的次新股，再通過漲跌 幅甄選出年度“百大牛股”，其漲跌幅在 216%-1560%之間，漲幅最高和最低分 別為上緯新材和誠邦股份。

市值風(fēng)格：“百大牛股”多數(shù)屬于中小市值股。通過計算“百大牛股”2025 年 初在申萬一級板塊中的市值分位數(shù)，在“百大牛股”中，僅 13 只個股在 2025 年初市值排名進(jìn)入行業(yè)前 20%，而這一數(shù)據(jù)在年末升至 51 只，一定程度上體 現(xiàn)了 2025 年市場中小盤風(fēng)格繼續(xù)走強(qiáng)的特征。

大類行業(yè)分布：中游制造和 TMT 板塊貢獻(xiàn)了最多的“百大牛股”。中游制造板 塊貢獻(xiàn)了 35%的“百大牛股”，而 TMT（ 27%）和中游材料 15%）分列二、三 位。

板塊分布：“雙創(chuàng)”貢獻(xiàn)的“百大牛股”成分股近半數(shù)。分布在主板/創(chuàng)業(yè)板/科 創(chuàng)板/北證的“百大牛股”分別有 48/29/20/3 只。而對比 2024 年的“百大牛股” 上市板分布情況，AI 產(chǎn)業(yè)浪潮和并購概念引發(fā)市場關(guān)注，來自科創(chuàng)板的“百大 牛股”成分股數(shù)量明顯回升。

機(jī)構(gòu)配置特征：機(jī)構(gòu)增配比例居前的“百大牛股”成分股，主要來自制造業(yè)和 TMT 板塊。2024 年末至 2025Q3 期間，機(jī)構(gòu)對 A 股整體的持股比例變動值中 位數(shù)為-0.64%，而機(jī)構(gòu)對“百大牛股”持股比例的變動值中位數(shù)達(dá)到 0.40%， 顯著高于 A 股整體，一定程度上體現(xiàn)了機(jī)構(gòu)話語權(quán)的增強(qiáng)。機(jī)構(gòu)增配比例居前 的“百大牛股”成分股，主要來自機(jī)械、化工和電子等板塊。