興證策略&多行業(yè)：2026年2月市場(chǎng)配置建議和金股組合.pdf

興證策略&多行業(yè)：2026年2月市場(chǎng)配置建議和金股組合。

一、流動(dòng)性充裕的環(huán)境下，后續(xù)還有哪些催化值得期待？

流動(dòng)性充裕的環(huán)境中，偏暖的基本面和政策為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成托底，從而資金對(duì)于各 類宏觀和產(chǎn)業(yè)層面的敘事做積極響應(yīng)，推動(dòng)賺錢效應(yīng)不斷擴(kuò)散，或?qū)⒊蔀楸据喆杭拘星?結(jié)構(gòu)上的一個(gè)重要特征。

后續(xù)結(jié)構(gòu)上還有哪些催化值得期待？首先，下周依然是產(chǎn)業(yè)層面的密集催化窗口，尤其 將迎來北美科技巨頭的超級(jí)財(cái)報(bào)周，有望對(duì)國(guó)內(nèi)行情形成映射。其次，下周也即將進(jìn)入 最后一周的年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告密集披露窗口，業(yè)績(jī)對(duì)于行情結(jié)構(gòu)的影響或?qū)⒏语@著。

二、2 月有望再度迎來核心做多窗口，對(duì)于主題可再次提高關(guān)注

參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，從年初行情節(jié)奏上來看， 隨著 1 月業(yè)績(jī)預(yù)告披露完畢，2 月重回基本 面空窗期，疊加臨近春節(jié)流動(dòng)性充裕，一直到兩會(huì)前都是市場(chǎng)躁動(dòng)的核心窗口，風(fēng)格上 也是小微盤、成長(zhǎng)等高彈性板塊表現(xiàn)更好，屆時(shí)市場(chǎng)向上彈性有望再一次打開。

結(jié)構(gòu)上，2 月對(duì)于主題可以再次提高關(guān)注度。從成交占比看，近期各主題大多經(jīng)歷了一 定程度的降溫。進(jìn)入 2 月基本面空窗期后，隨著資金回歸遠(yuǎn)期成長(zhǎng)性主導(dǎo)的審美模式， 疊加產(chǎn)業(yè)上的密集催化來臨（尤其對(duì)于 AI 應(yīng)用），對(duì)于前期降溫的主題可以再次提高關(guān) 注，包括 AI 應(yīng)用（傳媒、計(jì)算機(jī)）、“馬斯克主題”（商業(yè)航天、人形機(jī)器人、輔助駕駛）、 缺電敘事（電網(wǎng)設(shè)備、可控核聚變）等。