化工行業：對硝基氯化苯、LLDPE等漲幅居前，建議關注進口替代、純內需、高股息等方向.pdf

上傳者：D***
時間：2026/02/04
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化工行業：對硝基氯化苯、LLDPE等漲幅居前，建議關注進口替代、純內需、高股息等方向。

對硝基氯化苯、LLDPE 等漲幅居前，天然氣、LDPE 等跌幅較大

本周漲幅較大的產品：對硝基氯化苯（安徽地區， 27.91%），LLDPE（CFR 東南亞，24.72%），液氯（華東地區，20.90%），燃料油（新加坡高硫 180cst（美元/噸)， 9.66%），炭黑（江西黑豹 N330，8.66%），丁苯橡膠（中油華東蘭化 1500E，8.33%），順丁橡膠（華東，8.23%），磷酸二銨（美國海灣， 7.91% ），丁二烯（上海石化， 7.07%），己二酸（華東，6.92%）。本周跌幅較大的產品：氟化鋁（河南地區，-1.79%），合成氨（江蘇新沂，-2.50%），鋰電池電解液（全國均價/磷酸鐵鋰電解液，-2.82%），合成氨（河北金源，-3.40%），硝酸（安徽 98%，-3.57%），煤焦油（山西市場，-4.64%），硝酸銨（工業）（華北地區山東聯合，-5.00%），百草枯（42% 母液實物價，-5.56%），LDPE（CFR 東南亞，-18.02%），天然氣（NYMEX 天然氣(期貨)，-22.34%）。

本周觀點：受地緣局勢影響，國際油價震蕩運行，建議關注進口替代、純內需、高股息等方向

判斷理由：截至 2026-02-02 收盤，布倫特原油價格為 66.30 美元/桶，相較上周+1.08%；WTI 原油價格為 62.14 美元/ 桶，相較上周+2.49%。預計 2026 年國際油價中樞值將維持在 65 美金。鑒于當前國際局勢不確定性和對油價下降的預期，我們看好具有高股息特征，同時受益原材料降價的中國石化等。化工產品價格方面,本周部分產品有所反彈,其中本周上漲較多的有：對硝基氯化苯上漲 27.91%，LLDPE 上漲 24.72%，液氯上漲 20.90%，燃料油上漲 9.66%等，但仍有不少產品價格下跌，其中天然氣跌幅-22.34%，LDPE 跌幅-18.02%，百草枯跌幅-5.56%，硝酸銨（工業）跌幅-5.00%。從化工行業三季報業績表現來看，行業整體仍處于弱勢，各細分子行業業績漲跌不一。主要原因是受行業過去兩年產能擴張進入新一輪產能周期以及需求偏弱影響，但也有部分子行業表現超預期，例如潤滑油行業等。此外，建議重視草甘膦、化肥、進口替代、純內需、高股息資產等方向的投資機會。