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寵物食品行業深度報告十七：出口代工換擋，品牌出海向新。

全球視角：亞太地區為高潛力賽道，龍頭產能布局強者恒強

從全球視角來看，寵物食品行業萬億規模穩健成長，2024 年市場規模達 1528.4 億美元，同比 增長 4.2%，行業呈現日益顯著的高端化、功能化和細分化趨勢。區域結構來看，不同地區規 模、集中度與增長節奏顯著分化，其中北美市場占比約 42%，為集中度最高的核心市場；亞太 地區增長速度高于平均，但 CR10 偏低僅有 16.3%，是當前全球寵物市場中最具戰略價值的區 域。競爭格局方面，瑪氏、雀巢為代表的寵物食品巨頭在全球范圍內占據主導，品牌矩陣和全 球化產能布局是巨頭成長的重要路徑，均全球化產能布局，北美為核心產區穩固成熟市場供應， 向亞太擴張發展新興市場。回看國內，2018-2024 年中國寵物食品產量在持續擴張的同時，新 增優質產能在加速向山東、浙江等區域集中。山東地區的產量占比從 2018 年 10.3%持續抬升 至 2023 年 30.7%，浙江地區產量則從 2.4%提升至 7.1%，成為新增優質產能的主要區域。

出口代工：長期擴張趨勢明確，對美出口依賴度下降

中國寵物食品出口量長期擴張趨勢明確，短期受到海外庫存周期和關稅政策擾動。中國寵物食 品出口額由 2017 年的 52.82 億元提升至 2024 年的 105.30 億元，2017-2024 年復合增速達 9.01%。當前海外渠道庫存壓力邊際緩解，進入相對平穩的常態化調整階段。2025Q2 以來寵 物零食出口受關稅影響，對全球及對美國出口額同比均呈現明顯下滑，對美業務不確定性明顯 上升。從出口品類來看，中國寵物食品出口以零食為主，主糧出口受到合規準入和信任雙重限 制。從出口地區來看，中國寵物食品出口正在加速去集中化，對美出口量呈現收縮趨勢，歐洲 保持 40%以上的穩定貢獻，增量更明顯地向東南亞轉移。2017 年出口額分布中，美國占比高 達 37.69%，2025 年 1–11 月對美出口占比已降至 13.24%，對東南亞出口占比提升至 17.11%。

自有品牌出海尋增長，東南亞地區或為新引擎

東南亞地區人口基數大且 GDP 保持相對穩定增長，寵物賽道中長期成長潛力充足。2023 年東 南亞人口約 6.9 億，GDP 總量接近 4 萬億美元，預計養寵人群占比超 50%。2024 年印尼、泰 國、馬來西亞市場規模分別達 35 億美元、22 億美元、6 億美元，泰國寵物食品市場 2018-2024 年復合增長率達 9.8%。近年來，中資企業收購海外品牌，走出制造出海轉向品牌出海第一步， 頭部企業也逐步進行自有品牌向東南亞的出海嘗試。整體來看，當前行業出海戰略圍繞三大邏 輯：1、關稅規避與市場貼近，通過低關稅或低成本地區的區域布局應對貿易壁壘，縮短供應鏈 半徑；2、全球化產能布局，從北美的高端制造到亞太的成本優勢，為全球寵物食品市場競爭筑 牢根基；3、自有品牌向東南亞出海嘗試，抓住新興市場機遇。當前中寵股份率先進行寵物食品 東南亞區域品牌出海，2025 年預計品牌出海銷售規模超 4 億元，維持 50%以上的高增長。