文化傳媒行業(yè)2025年信用回顧與2026年展望.pdf

文化傳媒行業(yè)2025年信用回顧與2026年展望。文化傳媒行業(yè)易受宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度影響。經(jīng)過高速增長及調(diào)整后，近年， 隨人工智能 (AI)、短視頻、網(wǎng)絡(luò)直播等業(yè)態(tài)的發(fā)展與交叉融合帶動(dòng)多個(gè) 細(xì)分行業(yè)協(xié)同發(fā)展，傳媒產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值維持增長。（電影及院線）2025 年電 影票房回暖，觀影人次增長，動(dòng)畫表現(xiàn)搶眼。院線票房格局大體穩(wěn)定，影 院數(shù)和銀幕數(shù)維持增長。（廣告）2025 年我國廣告市場(chǎng)在規(guī)模擴(kuò)張、數(shù)字 轉(zhuǎn)型、體驗(yàn)升級(jí)、品牌價(jià)值回歸等多重維度呈現(xiàn)顯著發(fā)展特征，整體保持 穩(wěn)中有進(jìn)、價(jià)值深耕的態(tài)勢(shì)，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要力 量。廣告主以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)增長，新品推廣投入持續(xù)加碼。廣告營銷行業(yè)“線 上線下雙輪驅(qū)動(dòng)”的趨勢(shì)進(jìn)一步深化。AI 技術(shù)應(yīng)用于營銷進(jìn)入全面實(shí)踐 階段。（廣播電視）互聯(lián)網(wǎng)及新媒體發(fā)展等多重因素對(duì)傳統(tǒng)有線收視業(yè)務(wù) 帶來沖擊，全國有線電視實(shí)際用戶低位波動(dòng)。廣電持續(xù)推進(jìn) 5G 業(yè)務(wù)。（出 版發(fā)行）我國圖書出版量維持在高位，出版結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，但報(bào)刊出版持 續(xù)下降。2025 年我國圖書零售市場(chǎng)碼洋實(shí)現(xiàn)增長，內(nèi)容電商碼洋規(guī)模超 越平臺(tái)電商成為第一大細(xì)分零售渠道。

政策面，發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)是提升國家綜合實(shí)力、提高人民群眾生活品質(zhì)和幸 福感的重要途徑，國家在政策、資源、稅收等方面對(duì)行業(yè)支持力度大，我 國文化傳媒行業(yè)面臨良好的政策環(huán)境。

樣本企業(yè)經(jīng)營及財(cái)務(wù)表現(xiàn)方面，2025 年前三季度，行業(yè)樣本企業(yè)合計(jì)營 業(yè)收入略有增長，但毛利和毛利率略有下滑，期間費(fèi)用率偏高；樣本企業(yè) 盈利主要來自業(yè)務(wù)運(yùn)營，2025 年前三季度凈利潤同比增長，主要來自公 允價(jià)值變動(dòng)凈收益增加。廣播電視樣本杠桿水平略高；出版樣本主業(yè)債務(wù) 依賴度很低，負(fù)債經(jīng)營程度適中；電影和娛樂、廣告樣本多為民營企業(yè)， 以輕資產(chǎn)運(yùn)營為主，融資難度相對(duì)較大。廣播電視和出版業(yè)務(wù)具有一定區(qū) 域壟斷性，融資渠道保持暢通；影視劇投資風(fēng)險(xiǎn)則使得電影和娛樂樣本企 業(yè)面臨相對(duì)較大的資金周轉(zhuǎn)及債務(wù)償付壓力。