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舜宇光學科技深度報告：舜啟智能新篇，宇見光學未來（更正）。

全球領先的綜合光學零件及產品制造商

舜宇光學科技主要產品包括光學零組件、光電產品和光學儀器，覆蓋 手機、汽車、安防等 8 大板塊。2025H1，公司實現營業收入 196.52 億 元，同比+4.2%；實現歸母凈利潤 16.46 億元，同比+52.56%。光電產 品及光學零件貢獻主要利潤，2025H1，公司光電產品、光學零件和光 學儀器實現營收 133.83/60.67/2.02 億元，占比 68.10%/30.87%/1.03%； 實現毛利潤 14.19/18.81/0.92 億元，占比 41.83%/55.45%/2.72%。

智能手機需求穩健增長，XR 產業具備較大潛力

公司在光學影像技術上通過長期系統性的布局，具備完整的核心要素 技術能力，在智能移動終端影像向著極致小型化與專業化升級演進的 大趨勢下，公司的技術紅利將進一步擴大。公司在 XR 領域實現全鏈 路光學產品覆蓋，整機上具有垂直整合的規模化量產能力。2025 年 12 月 8 日，舜宇光學和歌爾光學完成換股合并，舜宇有望在 AR/VR 光 學領域形成更強的競爭力。

智能駕駛加速滲透，車載光學前景廣闊

據灼識咨詢統計，2024 年，配備 L1-L4 功能的智能汽車量產乘用車滲 透率在全球達到 61.2%，在中國達到 70.0%，預計到 2030 年分別增至 88.0%和 99.4%。2025 年 12 月，L3 級別智能駕駛相關法規的落地，進 一步帶動汽車智能化的滲透加速。舜宇加大研發力度，夯實其在高端 ADAS 車載鏡頭市場中的技術領先地位，搶占激光雷達、HUD 及智能 車燈行業先機。

全球智能機器人產業迎來快速增長

2025 年人形機器人進入規模化量產元年，具身智能水準從“開始使用” 走向“初步可用”。隨著人工智能、深度學習等技術的突破，智能機器 人未來有望實現更高度的自主性和智能化。感知交互模塊是機器人與 外界“溝通”的核心樞紐，未來市場前景廣闊。舜宇為行業提供了高 定制化的視覺解決方案，集成雙目標定算法、深度檢測算法及 RGBD 融合算法三大核心技術。2025 年 9 月舜宇核心子公司舜宇智能光學與 索尼聯合研發的 AMR（自主移動機器人）導航避障模塊首批量產出 貨。