銀行自營投資手冊（三）：流動性監管指標對銀行投資行為的影響（上）.pdf

銀行自營投資手冊（三）：流動性監管指標對銀行投資行為的影響（上）。

銀行流動性監管指標的引入與演變

2007 年–2009 年全球金融危機后，巴塞爾協議 III 于 2010 年系統提出流動性覆蓋率（LCR） 與凈穩定資金比例（NSFR）兩項核心流動性標準，用于強化銀行短期與中長期流動性約束。 國內層面，我國流動性監管體系總體呈現“先監測、后監管、再體系化完善”的路徑。2006 年提 出流動性監測指標，2014 年推動流動性監管指標與監測指標并行，2015 年進一步調整流動性 監管指標內容并擴充監測指標。2018 年正式發布實施的《商業銀行流動性風險管理辦法》最 終確立了 LCR、NSFR、流動性比例（LR）、優質流動性資產充足率（HQLAAR）和流動性匹 配率（LMR）五項監管指標+多項監測指標的框架并明確按月/季度報送機制。

流動性覆蓋率 LCR=合格優質流動性資產(HQLA)/未來 30 天內現金凈流出

監管要求 LCR 水平不低于 100%。LCR 的分子端 HQLA 分為一級資產、二級（2A/2B）資產 并采用資產×折扣系數加權匯總；分母端則通過對不同負債/資產現金流設置折算率來刻畫穩 定性差異。另外 LCR 計算過程中還需要關注的是：1）HQLA 不能過度依賴二級資產，二級資 產占比不得超過 HQLA40%，2B 資產占比不得超過 HQLA15%。2）30 天內到期的抵（質）押 業務需還原調整。3）已經用于抵（質）押的資產需要扣除。4）買斷式逆回購和證券借入的資 產可有條件納入。5）普通金融債和同業存單不計入合格優質流動性資產。

凈穩定資金比例 NSFR=可用的穩定資金/所需的穩定資金

監管要求 NSFR 水平不低于 100%。NSFR 的分子端可用的穩定資金為銀行不同類型的負債和 資本金乘以對應折算系數，期限越長、客戶黏性越高、提前流失概率越低的資金，對長期資產 的支撐能力越強，被賦予的可用穩定資金系數越高。分母端所需的穩定資金反映的是資產端與 表外項目對穩定資金的占用程度，資產期限越短、流動性越好、信用質量越高的資產所占用的 穩定資金越少，即所需穩定資金系數越小。

LCR 與 NSFR 的區別

首先從監管邏輯來看，LCR 更注重短期流動性安排，NSFR 更著眼于中長期期限結構。其次從 計算方法上來看，LCR 可理解為資產/負債，NSFR 可理解為負債/資產；二者形式看似相反但 監管要求均為≥100%，原因在于其分子分母計算邏輯相反。LCR 分子遵循資產流動性越好折 算系數越高、分母遵循負債穩定性越差折算系數越高的邏輯；而 NSFR 分子遵循負債/資本越 穩定折算系數越高、分母遵循資產越缺乏流動性折算系數越高的邏輯。