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英諾賽科公司研究報告：全球GaN龍頭，引領AI數據中心+機器人架構革新。英諾賽科：全球氮化鎵功率龍頭，引領第三代半導體。英諾賽科是全球 首家實現 8 英寸硅基氮化鎵（GaN-on-Si）晶圓量產的 IDM 廠商，現 已成長為全球 GaN 功率半導體出貨量第一、收入份額第一的龍頭企 業。在產能方面，公司于蘇州、珠海共運營 2 座 8 英寸 GaN 晶圓生產 基地，產能規模位居全球首位。截至 2024 年末，公司月產能達 1.3 萬 片，計劃在 2025-2030 年將月產能提升至 7 萬片，進一步鞏固規模優勢。

隨著第四次全球工業革命推動電子及人工智能驅動應用的快速增長，各 行業對更高效、更經濟的電力供應設備的需求正在上升。根據公司招股 書中弗若斯特沙利文機構預計，2023 年全球氮化鎵功率半導體市場規 模為人民幣 18 億元，在功率半導體市場中的滲透率為 0.5%，占全球功 率半導體分立器件市場的 1.4%。預計到 2028 年，全球氮化鎵功率半導 體市場規模將達到人民幣 501 億元，占全球功率半導體市場份額將提升 至 10.1%。（1）在消費電子領域，使用氮化鎵解決方案可將 USB-PD 充 電器的體積和重量縮減約 70%，或將充電功率提高約 50%。公司自主研 發的雙向導通產品 VGaN 已率先導入 OPPO 手機，成為世界第一款導 入智能手機內部電源開關領域的氮化鎵芯片，與安克合作發布全球首款 65W 全氮化鎵快充。（2）在數據中心領域，公司是英偉達 800V HVDC 電源聯盟唯一中國 GaN 供應商，為英偉達 Kyber 機架系統及 GB300 服 務器平臺，提供從 800V 輸入到 GPU 終端、覆蓋 15V 到 1200V 的全鏈 路氮化鎵電源解決方案。此外，26 年 2 月，公司公告其 GaN 功率芯片 開始向谷歌批量出貨，契合谷歌數據中心節能改造需求。（3）在汽車電 子領域，公司的氮化鎵產品主要應用于 48V 電源系統和 LiDAR 激光雷 達系統，并已于 2021 年獲得 IATF 16949 車規級質量管理體系認證。（4） 可再生能源及工業應用，公司與安森美戰略合作明確覆蓋工業領域，雙 方聚焦太陽能微型逆變器及優化器等場景，加速 GaN 產品在工業領域 的規模化落地。（5）人形機器人領域，公司的 100V GaN 芯片已成功進 入智元機器人供應鏈，應用于上下肢關節驅動，合封芯片方案使板內面 積減少 40%，適配關節緊湊安裝需求。